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医药观点重申医药一季报较多超预期，是本轮行情催化的关键，继续关注业绩向好、政策支持的赛道（创新+中特估）

此前我们一直提到业绩和政策反转是今年医药向上最大的动力。随着一季报逐渐披露，医药全年的业绩预期逐步清晰。

一季报中，主要是部分中药、国企、部分眼科齿科、内镜、精麻等超预期。这些板块Q2业绩依然值得期待。（此前我们Q1业绩前瞻也提示这些板块值得关注）

标的还是维持此前推荐从弹性维度看，【创新+中特估（含中药）】是全年明确的弹性主线。本周推荐百济神州、恒瑞医药、瑞尔集团、国药系公司（天坛、太极、股份、一致、现代）、华润系公司（三九、阿胶、昆药、博雅、双鹤）、达仁堂、上海医药、眼科（爱尔华厦普瑞）、恩华人福

三、前期观点，保持不变

创新药长期看好，今年的重要贝塔板块，院内复苏+产品数据读出和国际化更大年+国际货币环境趋好。（恒瑞、【百济】、【荣昌（H）】、人福、恩华、科伦、立泰、迪哲、康方、康诺亚、达、诺诚健华、欧康维视、众生等）

中药华润三九、东阿阿胶、太极集团、达仁堂、康缘药业、昆药集团、以岭药业

关注竞争格局好的创新药产业链（CXO+生命科学上游）建议关注【药明生物】、【药康生物】、【泰格医药】、药明康德、康龙化成、纳微科技、奥浦迈、百普赛斯、百奥赛图、皓元医药

高增长的消费医疗、医疗器械（眼科、美护、齿科、脱敏制剂、药店、品牌中药、疫苗）眼科复苏较快。【我武生物】、【爱尔眼科】、【华厦眼科】、爱博医疗、普瑞眼科、海吉亚医疗、锦欣生殖、瑞尔集团、华东医药、益丰药房、智飞生物、联影医疗、诺辉健康、奕瑞科技、金域医学、迈瑞医疗、聚光科技、时代天使、固生堂、三诺生物

风险提示政策变化风险、估值波动风险