无论多优秀的企业都不能长期维持成长，恒瑞医药也不例

无论多优秀的企业都不能长期维持成长，恒瑞医药也不例外。
恒瑞连续维持了十几年高成长，这绝对是奇迹。不过长期成长后，必然会积累很多问题，这些问题积累到一定程度，就会形成风险，这个时候企业就要进行调整休息，消化吸收不利因素，排除风险。此时的直观表现就是营收和利润双降，成长性和盈利能力双降，股价暴跌。

实际上，恒瑞从2015年开始利润率就走下降趋势，而毛利率相对稳定。尽管公司在费用控制上竭尽全力，但是无济于事，根本阻止不了盈利能力下滑趋势。背后的根本原因是人工成本的大幅飙升。员工创利能力持续下降，也就是说企业员工效率下降了。企业正确的做法是降薪或者裁员，缩减员工成本，提高研发生产效率。当然恒瑞很重视人才，但是为了人才而人才，忽视了企业盈利能力，最终会危及企业营收和利润。

所以说恒瑞出现问题是必然的，这是所有成长企业的共性。而集采只是导火索而已，引爆了恒瑞医药的地雷。

从今年一季报，我欣喜发现，员工成本费用下降了，直接表现就是利润率同比增长(当然公司其他费用也都下降），虽然毛利率还是下降的。从这里我就看出管理层有很强的费用控制能力；企业资产负债极低；公司积极回购股票等等，从这里我得到一个明晰答案～恒瑞管理层是最佳的，最优秀的，他会给公司更快更好的定位。

恒瑞的危机已经过去，风险大为降低，不利因素逐步排除，利好反而在聚集。

当然恒瑞调整期并没有结束，我们要以无比的耐心陪伴企业，走过困难，走向光明。
任何危机时刻坚持下来的投资人，都是恒瑞真正的朋友，患难朋友才是真正的朋友