漫谈恒瑞医药

曾经股价高高在上，令人仰望高攀不起的恒瑞医药，在如今跌落神坛，股价不断创新低的过程中，却引发了各路投资者越来越多的关注和跃跃欲试。

曾经的恒瑞医药，是机构的手心宝，在这只股票上赚钱，基本没有散户什么事，其实现在和以后可能也是。

想当年十年十倍收益，划到每个月股价的涨跌并不显眼，对于习惯于追涨杀跌的散户来说看不上，难以有这个持股耐心。

不经意间，2020年底前后，恒瑞医药的复权价达到了巅峰。随后，伴随着药品集采的深入，医保控费，机构报团的逐步瓦解，以及医药板块整体估值中枢的下移，恒瑞医药跌出了一个越来越低的亲民价。

恒瑞医药的投资逻辑改变了吗？我认为虽然有医药大环境政策的变动，恒瑞也在积极地适应和转型。加上去年底获批的两款创新药，公司目前已上市10款创新药，分别为艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、马来酸吡咯替尼、注射用卡瑞利珠单抗、甲苯磺酸瑞马唑仑、氟唑帕利、海曲泊帕、脯氨酸恒格列净和羟乙磺酸达尔西利。公司创新药收入占比在迅速提升，去年上半年已达到40%。

当股价腰斩直至膝盖斩到来之际，周边向我提及和问起恒瑞医药的亲朋好友也越来越多。

放眼望去，目前我还找不出三五年内国内可以取代其医药一哥地位的药企（呼声最强的的百济神州总归还未盈利，处于大笔烧钱阶段，企业家底完全比不过恒瑞）；虽然我多年持有的恒瑞医药目前收益已沉没在水下，我还是自己选择了躺平，没有追加补仓，也没有建议亲朋好友去大举抄底。原因就是，感觉恒瑞医药并不是多数散户们的菜。

而去年以来，散户们不断进场以“亲民价”买入恒瑞医药，越跌越买。WIND数据可见，5年前恒瑞医药筹码集中只有3-5万户股东，随着股价涨幅创历史新高又回落至今，其股东人数已经达到目前70余万户。

近日恒瑞医药股价又创新低，已经听到有抄底不成反被套的个人投资者在到处咨询是否要割肉了，这个迹象值得关注。之前机构报团的瓦解来一波股价下跌，基民撤离基金踩踏来一波股价下跌，如果再来一波散户割肉潮，伴随着年报公布靴子落地，或许恒瑞医药真的可以逐步进入磨底蓄势待升阶段了。

总之，年报发布前静观其变应该是上策吧。想从恒瑞医药这只股票赚钱，需要有十足的耐心。

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