恒瑞医药，横盘震荡后再次下跌，底部的探索仍在进行

恒瑞医药，一直以来都是价值投资者视为经典的投资案例，特别自它的股价在去年年初开始走下降趋势后，不断地有“价投者”涌入进来。这些新加入价值投资阵营的散户投资者，一边以价值投资为理念，一边以实际行动——增仓来证明。

恒瑞医药在创下历史最高价97.23元后，便开始了回调之旅。经过第一阶段的下跌后，它的股价在70元附近止跌企稳，那时正是价值投资之风“蔚然成形”。“珍惜70元以下的恒瑞”等口号在投资论坛中频现。

但这个70元的平台区间在横盘两个月后，就开启了第二阶段的回调。随后，在50元附近企稳。这次的平台区间比较宽，持续的时间长于第一次的横盘整理时间。

在这50元的平台区间内，更多的股民看到恒瑞医药的股价从高点回落下来，“便宜”了不少，以为它的底部已到。于是，在此平台内，它的成交量出现了急剧地放大，平均成交量远超其他阶段的成交量。

随后就开启了第三阶段的回调，这次回调的速度在恒瑞医药的历史运行进程中很少见连续14个交易日收跌。而后，在40元的平台区间内企稳。此处，已经较高点回调了58%。

看着它的跌幅够深，跌时够久，大部分在这个位置进场的股民与上一阶段进场的股民一样，认为恒瑞医药的底部区域已到。

但是短暂的横盘震荡在3月7日，随着恒瑞医药跌破平台区间的下轨，这里的“底部”也就不复存在了，它真正的底部仍然需要继续探索。

从恒瑞医药的股价走势上可以看出，它正处于如其他抱团股一样的下跌通道内。所以，对下跌通道内的个股进行左侧抄底，其实是抄不到底的！

我们通常讲的“抄底”，事实上应该是跟随，这个“抄底”的动作应该在个股出现明显地上涨时进行的。

因为底部它从来都不是尖尖的形状，它是一个区域。在这个区域内，个股的估值匹配上市公司的业绩，但需要时间来消化。

股价的表现早于上市公司的业绩表现，只有业绩增速明显稳定时，个股的底部才会确立。不过，那时肯定已经上涨了一部分，但是没关系，虽然收益少了些，却收获了安全！

对于恒瑞医药来说，从它最近三个季度的业绩披露上看，似乎还看不到明显稳定的迹象。三个单季度的净利润为14.97亿元、11.71亿元、15.40亿元，同比增长13.77%、-13.03%、-3.57%。

炒股炒的是预期，虽然没有人能知道恒瑞医药下一个披露期的业绩数据，但是市场可以预估得到它的业绩在未来的表现会继续不理想，从而让股价反映了预期。

它的底部一定是要由业绩的增长来支撑，不然即使上涨了也会是“昙花一现”。此外，还需要有交易层面的现象来支持底部成立的正确性，那就是它的股东人数。

如果它的股东人数在将来出现大幅的减少，而且持续了三期以上，那时，你都不用看它的股价走势就能知道它肯定是处于上涨中的！

风险提示文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！