利润下滑，市值蒸发千亿，恒瑞还是那个恒瑞吗？

12月21日，恒瑞医药董事长孙飘扬在2021中国医药企业家科学家投资家大会上表示“中国是拥有14亿人口的大国，经济发展向好，随着老龄化问题凸显，所需的医疗资源也就越多，市场很大，又是刚性需求。因此，恒瑞首先要立足把中国，把国内市场要做好。”

记得2017年的时候，有一位朋友跟我说，买股票一定要买恒瑞医药，因为恒瑞医药是国内创新药一哥，董事长人品好，公司基本没有负面消息，因此股价每年都会上涨，不会被套牢，适合长期持有。

后来，恒瑞医药果然一路高歌。直到今年1月，它才终于开始“滑铁卢”，有一蹶不振之势。这家中国创新药一哥在过去21年曾创造出160倍回报的奇迹，而在2021年，其股价却从最高位下跌近50%，市值蒸发千亿。

今年7月，任职不足两年的周云曙辞去了恒瑞董事长一职，换回了曾执掌恒瑞20年的掌门人孙飘扬。

孙飘扬复出不到一个月，恒瑞发布了“十年最差半年报”净利润26.68亿元，同比增长0.21%，对比往年“20%”的增长率，投资者的心遭受了一次不小的打击。半年报一出，直接造成了恒瑞6年内的首次跌停。

第三季度财报，恒瑞医药的业绩仍然不乐观前三季度，净利润为42.07亿元，同比增长-1.21%。

与往年相比，2021年的恒瑞过得太难了。孙飘扬可谓“受命于危难之际”，他必须力挽狂澜，把恒瑞带回上升之路，重燃投资者心。

事实上，恒瑞在研发上的努力也是有目共睹的。2021年前三季度，其营收为201.99亿元，研发费用达到41.42亿元，同比增长23.86%，占营收20.5%。

恒瑞医药，拥有近4700人的研发团队支撑着庞大的研发管线，50多款创新产品处于临床开发阶段，超过20款创新分子即将进入临床研发阶段，240余个在研临床研究项目。

截至2021年12月21日，2021年共有41款创新药获批上市，包含20款抗肿瘤新药、11款中药创新药、3款自身免疫病新药、3款抗病毒新药和4款抗感染新药。其中抗肿瘤创新药研发“内卷”严重。

恒瑞医药的研发管线，除了“内卷”的肿瘤项目之外，还包含了代谢性疾病、心血管疾病、呼吸系统、自身免疫、感染性疾病、血液病、疼痛、神经系统、辅助生殖，以及骨代谢等。

创新，依然是恒瑞的发展引擎。恒瑞还是那个恒瑞。

正如孙飘扬说的“中国创新药发展至今取得了重大进展，但是随着经济发展，人们对于健康、新疗法、新药品的需求逐渐增加。一家负责任的药企应将有限的研发人力、物力、财力投入到为患者解决未被满足的医疗需求方面，其中不仅包括肿瘤治疗，还包含肾病、传染病防治等领域。”