本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为-3.70%、

本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为-3.70%、-6.74%，随着美国1年国债利率上行，通胀上行、流动性收紧预期只是时间问题，医药板块尤其是机构重仓股跌幅更为明显。三种应对策略其一长线资金底部重配产业景气度高、业绩好核心资产。2021年重推荐十支核心资产个股恒瑞医药、达生物、智飞生物、迈瑞医疗、药明康德、长春高新、爱美客、爱尔眼科、益丰药房、康泰生物；其二关注Q1业绩大概率较好、全年业绩高增长、估值相对便宜的个股，重推荐司太立、九洲药业、邦制药、九强生物等；其三关注新技术，随着诺辉健康的上市，肿瘤早筛已经进入资本市场视野。估值接近历史水平，子行业分化较大。春节后医药板块出现明显调整，止2021年3月5日，医药生物市盈率（TTM整体法，剔除负值）为43倍，距离2021年2月10日出现的阶段性高51倍已经大幅回落，接近2010年后医药生物市盈率历史均值38倍。从估值溢价率角度，医药生物相对于全部A股的溢价率为123%，已经低于历史均值139%。医美企业收购事件频现，医美赛道持续高景气据艾瑞咨询数据，202年中国医疗美容市场规模约1975亿元，预计2023年市场规模达3115亿元，Frost&Sullivan数据显示，2019年中国大陆医美渗透率约为日本的1/3，美国的1/5，韩国的1/6，提升空间极大。随着医美行业的快速发展，上游厂商也迎来诸多发展机遇。一方面，国内典型的医美企业如爱美客、华熙生物、【昊海生科(688366)、股吧】等，通过自主研发，尤其在玻尿酸填充剂领域取得进展，替代部分海外产品市场、塑造自有品牌。另一方面，昊海生科、华东医药等公司也通常收购、参股、战略合作等方式，快速丰富医美产品线，加快拓展医美业务版图。建议关注爱美客、华熙生物、昊海生科、华东医药等。恒瑞1类新药SHR-1707获批临床，国内首款埃博霉素类1类新药「替德隆注射液」正式获批恒瑞医药的SHR-1707获批临床，用于阿尔兹海默病（AD）。此外，荣昌生物制药（烟台）自主研发的靶向BLyS和APRIL的创性抗体融合蛋白药物——注射用泰它西普的上市申请正式获CDE批准。由成都华昊中天药业有限公司研发的国内首款埃博霉素1类新药——优替德隆注射液正式获NMPA批准。石药集团恩必普药业有限公司4类仿制药乙磺酸尼达尼布软胶囊获批上市，成为尼达尼布的首款国产。具体配置思路。1）创新药及产业链领域恒瑞医药、药明康德、泰格医等；2）BIOTECH类创新药康方生物、达生物、亚盛医药、君实生物等；3）料药领域普洛药业、华海药业、司太立、九洲药业等；4）疫苗领域康泰生物、智飞生物、万泰生物等；5）生长激素领域长春高新、安科生物等；6）医疗服务领域通策医疗、爱尔眼科、邦制药等；7）药店领域大参林、老百姓、益丰药房等；8）医美领域爱美客、华熙生物等；9）医疗器械领域肿瘤早筛，诺辉健康等；眼科耗材爱博医疗、欧普康视；医疗设备迈瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材安图生物、新产业；骨科治疗性耗材威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材南微医学。