市场长期的有效性

最近听了马喆老师录音，做个笔记。

市场长期的有效性之股票市值

股票的短期价格随着情绪波动，长期脱离合理价值，我们可以利用短期的无效性在低位买入自己心仪的股票；而长期随着企业的发展，利润地增长，股票的真实价值一定会跟增长的利润一样增长，且一定可以在市值上体现出来，如果一家企业净利润连续增长多年，而市值没有变动，有可能就是一个绝佳买。

市场长期的有效性之于估值

按照我采用的马喆老师的估值方法30倍市盈率对应未来十年的净利润增长要达到百分之20左右，大部分企业肯定达不到，而且主流资金好像只3年，因此会导致一个后果就是有一些股票我们可能永远错过，比如片仔癀，上市以来PE就没低过20倍，你在30倍左右买进都是能赚大钱的位置，还有恒瑞医药，海天味业等等。这个时候我们应当相市场长期地有效性，即使长期没法预测是否能达到利润增速，但是PE已经到了历史低位，短期业绩没问题，是值得买进的。

回到新城，昨天自己毛估估了下，感觉有笼统，所以今天收盘问了死磕兄一个问题，新城未来十年每年净利润增速能都达到百分之十五吗？死磕兄回答说“15%一问题没有。”了解新城的人都知道死磕兄对新城研究得有多深了，不管大家不，反正我深，所以多了我们就不去想了，按照今年大概率的7.5我们来算算未来十年新城创造的利润。

20207.5

20217.5*（1+0.15）=8.625

20228.625*1.15=9.91875

202311.4

202413.11

202515.0765

202617.338

202719.938

202822.93

202926.368

203030.32

加起来未来十年新城创造的利润是167.5*22.56=3785亿，分红常年百分之30来算1135.65亿。未来十年新城的分红就比现在的市值还高，2021年新城的合理估值应该是3785亿，对应股价167.5才对，跟之前说的175差不多，还得上涨3.5倍左右，可能大部分人不，但是这个估值法估出来的我还是相的，面对上蹿下跳的股价，心里更有底了。今天的收盘价加了下，未来4年的利润就能覆盖了。