考股学家
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答: 江苏恒瑞医药股份有限公司详情>>
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
周一两轮车概念大跌4.01%,信隆健康跌停
周一换电概念大幅下跌4.12%,ST数源跌停
柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
考股学家
有多少人对自己心中“好的投资机会”是有一个明确定义
你心中要的到底是大概率能上涨的股票,还是有可能大涨的股票?
大概率上涨的股票追求的是确定性,合理的估值以及稳定增长。
可能大涨的股票要的是想象力,这个想象力就是炒作的空间,就是谁也无法给出准确数字的东西。
了解国债的人都知道,长期国债的收益率是大于短期国债的。国债的投资逻辑其实很好的说明了对于未来的不确定性,其实应该给予折价的。(国债是价格越低,收益率越高)
国债的投资逻辑很好的说明了一个问题,那些需要未来兑现的投资逻辑都应当给予折价。
股票剔除掉炒作的标的物这个功能以后,它的核心其实是分红,唯有赚钱才能有高分红。认可这个逻辑以后,就能得出,高市盈率的股票都可以直接定义为,它是需要未来业绩大幅度增长来兑现的。
我这里举一个例子,你现在拥有4500亿,可以给你选择收购长江电力或者恒瑞医药。这两家公司你拿在手上多久你自己决定,反正从明天开始你买入的公司赚的钱全部归你个人所有。就基于你最终获得多少公司利润为则,来评判你选择的正确与否。
如果假定10年为期限,根据风险收益对等则,恒瑞医药往后10年利润总和必须大于长江电力才能值得你选择。因为恒瑞医药需要未来兑现,而未来兑现就需要进行折价。就是你冒了这个需要未来兑现的险,理应获得更高回报才是平等的。即如果你选了恒瑞医药,最后统计发现10年后利润相同,那我也认为你选择是错的。因为你冒险了却没有得到冒险该获得的溢价。
这是理想化来评判你选择的正确与否。如果落实到实际,评判标准就得改为长江电力每年分红的复利在买入,对比恒瑞医药每年分红的复利在买入,哪个账户最终价值高。逻辑代入之后也就是说理论上10年以后你买入恒瑞医药的账户在复利之下,必须高于长江电力才符合你冒险所应得的收益。
搞清楚收益以后,在来风险端吧。只讲收益不考虑风险的不仅不能算是“好的投资机会”
,在我来甚至是在耍流氓。
还是以恒瑞医药为例,以它当前80几倍的市盈率来,只有百分之10几的利润增长显然是不够的。必然是将来可以大幅增长才能支撑起它当下80倍的PE,如果将来连续几年业绩都呈现这种增长的话,那就别谈什么收益了,市场不买账,股价能稳得住都该偷笑了。万一增长不利可能真的只能靠仰了。然而市场对长江电力要要求可能就松多了,只要基本保持稳定然后跟随通胀增长利润就可以了。即便偶尔业绩稍差一些,可能也不至于股价雪崩,但是对恒瑞医药的要求就明显要高很多。
总结“好的投资机会”,其实就是基于你对收益的预期,做出选择。如果你指望靠长江电力获得巨大收益显然不是现实的。如果预期收益较高,其实科技、新能源、医药、、、等等逻辑大多都是通用的,并且股价要上涨大多要靠市场的想象力了。
以上希望对你有帮助。
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