创新化，国际化不仅是口号，第一，恒瑞医药2007年

创新化，国际化不仅是口号，第一，恒瑞医药2007年以后每年ROE都在20%以上。
第二，恒瑞医药2017年至2019年研发费用为17.59亿、26.7亿、38.96亿。研发投入占比高居两市第一。绝大部分医药公司甚至科技公司都不如恒瑞高。2019年研发投入占销售收入的16.73%，研发投入接近全球大医药公司。机构已将恒瑞医药当成科技公司。最能代表中国科技整体水平的中证科技龙头指数更是直接将恒瑞医药列为第一重仓股。即科技etf。
第三，恒瑞医药净利润增长速度稳定且没有暴涨暴跌。
第四，毛利率稳定在80%以上。
第五，杠杆率非常低。
第六，无贷款，无并购。现金流充沛。
第七，每年都有1～2个创新品类问世。
第八，管理层稳定，家族企业不拘泥于家族，采用现代职业经理人制度，向西方药企齐。
第九，国际化，创新化战略引领发展，投入与产出形成了良性循环，长坡厚雪铸就优质轨道。
第十，砍掉仿制药管线，仅留高端仿制管线，大力发展创新管线，效果初见成效。2020年全球医药创新指数恒瑞排第13，医药发明指数第15，超越了辉瑞，武田，大冢，拜耳等公司。




中国发展基金会发布报告预测到2022年左右，中国65岁以上人口将占到总人口的14%，由老龄化社会进入老龄社会。若以60岁及以上作为划定老年人口的标准，到2025年中国将有5亿老年人！




5亿老年人是什么概念？美国总人口才3.3亿！欧洲人口7.3亿！美国强生公司3789.34亿美元，这一家公司的数据已经快大于中国所有A股医药上市公司总市值之总和。此外，诺华公司市值2084.99亿美元；默沙东市值1966.27亿美元；赛诺菲1312亿美元市值；葛兰素1031.03亿美元市值。等等等等。A股最大市值的恒瑞医药也许要再次新高才能到5000亿人民币！对标欧美A股医药公司相距甚大，我坚A股上市公司会有很多公司市值上1000亿人民币，5000亿人民币，甚至上万亿人民币！
总结，作为创新药公司，最主要的就是企业的收入用在研发上面的费用到底是多少。有些中药公司为什么估值都很低，其实这些低估值的中药是价值陷阱，药品纳入医保之后会使企业缺少很多利润，再加上集采雪上加霜。对比这些，恒瑞的成功其实是更早一步重视药品的研发，而把其他传统公司远远甩在后面，所以只要不断研发出新的药品，就能跑赢纳入医保的劣势。