投资重要现金流

先来了解一个会计知识

上市公司财务报表一般有三张，资产负债表、利润表和现金流量表。

资产负债表揭示企业留下多少钱；利润表揭示企业赚来多少钱；现金流量表揭示企业实际收付多少钱。

理论上净利润和现金流应该是相等的，但实际上可能并不是这样。

再来了解一个会计知识

资产负债表、利润表是“权责发生制“（又称“应收应付制”），不管公司实际是否收到钱，只要权利和责任发生变动（公司有付款责任或有收款权力），即作为本期收入和费用。而现金流量表是”收付实现制“，只有公司发生实际收付时，才确定为本期收入和费用。

举例A公司出售一批产品给B公司，货款1000万，经商讨，A公司同意B公司先付款800万， 另外200万在后三个月尾付清。

此时，A公司三张报表变动情况

（1）资产负债表中的“应收账款”+200万（A公司产生收钱的权力，B公司产生还钱的责任，对应B公司资产负债表中的“应付账款”+200万）；

（2）实际销售已经发生，利润表里中的“销售收入”+1000万（已收到钱的800万+有收钱权力的200万）；

（3）现金流量表中的“经营性现金流”+800万（200万实际没有收到钱，不计入内）。

三月后B公司如约还钱。此时，A公司三张报表变动情况

（1）资产负债表“应收账款”-200万，“现金”+200万；

（2）没有发生实际销售，利润表不变；

（3）现金流量表里面的“经营性现金流”+200万。

1000万的营业收入，只收到800万，另外200万因没收到钱暂以“应收账款”的形式挂在资产负债表上，这时的净利润就会比现金流大。

三个月后，收到200万，利润不变，这时的现金流就会比净利润大。

财务报表上的现金流分三种

（1）经营性现金流靠销售产品收付多少钱；

（2）投资性现金流投资付出多少钱、变卖资产收到多少钱；

（3）筹资性现金流；融资收到多少钱、还债付出多少钱。

三大现金流中，只有经营性现金流在真正的“造血”，是公司自身经营所得。

公司需要发展就要投资&34;用血&34;，经营&34;造血&34;不够用，就要筹资&34;输血&34;。

靠山山会倒，靠人人会跑，最安全最理想的状态是公司自己造出来的血，满足公司所有&34;用血&34;情况。

如若公司&34;失血”而不能及时&34;补血&34;，就会因失血过多而S，再有前景的公司都会因为支付不了工资而完蛋。

站在公司生存角度，现金流比利润更重要，没有利润只要有现金流依然能活下去，而没有现金流即便是有重量级利润，都会完蛋。

一家公司如果生存都得不到保障，那该如何谈发展？

当公司&34;血气不足&34;之时，拿命的往往都是筹资给你之人，筹资而来的钱，从来都是锦上添花，而不是雪中送炭。

公司经营性现金流为负是我们最不愿意到的，造成经营性现金流为负的因一般有

（1）本期支付大量“预付款项”给供应商，要深究公司议价能力减弱，还是单纯的料采购量增大（对应存货增长）。

（2）本期要支付大量前期拖欠供应商的“应付账款”，要深究公司议价能力增强，还是因为资金短缺而拖欠账款。

（3）本期“应收账款”大幅增加，要深究公司产品市场竞争力下降，为刺激销量而主动放宽用，还是因为开拓新客户，帐期与老客户不同 。

一些大型的国企，一般需要半年甚至一年才结算一次现金，但因为是国企，所以我们也无必过分担忧，如果是其它企业我们就要担忧&34;坏账”。

（4）本期“预收账款”大幅减少，同上。

那些真正好的公司，赚得是真金白银的现金，不是账面盈利，对应现金流是持续为正，甚至是大于净利润的。那些没有现金流只有账面利润的公司，最好还是保持一定的距离。

来几只市场中的香饽饽。

贵州茅台

海天味业（真是无与伦比的优秀！）

通策医疗（牛！）

爱尔眼科（还是牛！）

差了那么一的。

长春高新:

恒瑞医药

&34;经营性现金流净额&34;是我投资前首先要的指标。

当然了，公司时刻在发展指标不会一成不变，如果你真的很喜欢一家公司，但此刻它的现金流并不好，那你可以先将它加入自选，之后时常关注它的现金流变动趋势，趋势显然变好时，再考虑下手也不迟。投资时间长了，终究会变得保守一，不会再动不动就赌一把了。