投资滴摘抄

买入时机大盘处于熊市；行业处于低谷期；企业发生偶发性利空事件；相对于巨大发展前景，公司处于合理价位；投资做减法，通过层层筛选选出好股票。避雷财务雷，垃圾股，买得贵（安全边际），投资周期过短（利用闲置资金，三年起步），投资不稳定；财务避雷经营现金流和净利润比例（五年平均数70%以上）；规避高有息负债类企业；规避高存货和高应收类企业；高商业类企业；规避大存大贷的企业；仓位管理低估值高仓位；高估值低仓位； 30%配置高息股股票；70%长线资金；30%短线资金；逆向操作心理的训练；下跌加仓，大幅上涨减仓；检清单1）roe15%;7)买入股票后是否放松状态；8）投资机会五年时间来是否；9）五年后企业是否比现在更好，利润大幅增加，行业领头；10）是否平庸企业还是优秀企业；买得太贵，买垃圾股，投资时间太短；优秀企业四个特征好行业，好商业模式；优秀企业；优秀的财务指标；投资分析1）行业周期性因素；2）行业发展空间（渗透率，市场占有率），渗透率10%，30%，70%，行业格局单寡头，双寡头，三强争霸格局，自由竞争格局；3）行业竞争的核心要素品牌or渠道or低成本or差异化or资金技术or环保因素；商业模式分析1）简单还是复杂简单商业模式有强累积效应，乘法效应；复杂商业模式导致资源稀释，管理难度成倍增加；2）品牌，渠道，网络聚合，转换成本；3）企业能不能挣到真钱，企业是否在产业链处于强势还是弱势地位；4）主动型还是被动型商业模式主动型（客户主动找产品品牌效应，低成本，好服务），被动型（企业找客户）企业运营分析1）管理层面分析，管理效率和营销效率；企业家精神（个人魅力；商业冒险；创新；塑造企业化和愿景；打造好的管理机制赋能企业）；2）打造扁平化管理机制（事业部架构，通用），德鲁克管理书籍；3）打造有战斗力和人精神的组织（华为，平安）；4）组织机制（合伙人机制做得好的海底捞，永辉超市，爱尔眼科），利益驱动的管理机制，利益驱动；企业经营分析（发现竞争壁垒）1）战略有选择，聚焦；执行力；2）产品聚焦，营销定位（打造产品差异化，产品定位理论）；3）核心竞争力分析；4）经营差异化，最高明的经营之道（顺丰商务件，海底捞服务），差异化才有定价权；产品力分析1）产品口碑效应；2）客户体验；3）品牌力知名度（广告）；强度（品牌内涵和历史底蕴，如茅台）；4）客户反馈机制，利于产品改进升级；5）产品差异化，差异化才能有溢价；6）低成本企业创新方面分析1）产品创新；2）商业模式创新，如戴尔直销，海螺水泥的沿江T型战略；3）组织创新，如合伙人机制；4）服务创新，如海底捞，顺丰。创新目的改善客户体验，降低成本，提高运营效率，创新本质在竞争中找到差异化因素，打造差异化产品。财务指标方面分析1）ROE五年均值达到十五以上或者ROE达到10以上，逐步向十五靠拢；2）营收指标和利润指标最近五年均值双位数增长；3）防止财务暴雷；财务分析作用，定性分析和定量分析一致，财务指标是过去式，而投资是面向未来的，通过财务指标验证企业状况。归纳总结企业优缺；企业未来三五年发展的基本判断；找出历史的低估值区域；企业商业模式总结1）基于品牌的经营策略（高端品牌和大众品牌），如茅台；2）低成本经营，如福耀玻璃，海螺水泥，万华化学；3）基于研发的，如恒瑞医药，中国生物制药，海康威视；4）平台型经营；如阿狸，京东；5）类平台经营，如迪卡龙，宜家；6）基于差异化经营，如海底捞，永辉超市；7）经营策略不清晰的企业；买入前需要深度思考的问题1）考虑行业是否有缺陷；2）管理是否有缺陷；3)商业模式是否有缺陷；4）是否省内优秀，是否行业内优秀；5）是否重大机会；6）企业估值是否便宜；7）时间是否公司朋友；8）继续下跌是否有重仓勇气；9）企业为客户创造了多大价值；投行业老大收获比投资老二要大很多