萝卜章重出江湖，华业资本百亿应收账款或无法收回

导  读

“萝卜章”重出江湖，这次遭殃的是上市公司【华业资本(600240)、股吧】，它有一项很特别的业务叫做“应收账款债权投资业务”，主要是通过公司投资的资产管理计划、合伙企业、信托计划等金融产品，以一定折扣提前支付供应商对三甲医院销售药品、设备、耗材而产生的应收账款，三甲医院于到期日将按应收账款值归还资金，从而实现投资收益。近日华业资本公告，所谓投资收购的对三甲医院的应收账款居然是假的，相关件上的公章也是伪造的，这意味着收购的上百亿的应收账款是一场骗局。

华业资本，一家很奇特的上市公司，听名字像一家金融投资公司，的确医疗投资和金融投资业务是其中两个业务板块，但其主要业务却是房地产。2018年上半年，华业资本实现营业收入27.6亿元，其中21.1亿元是由房地产业务贡献，另外6.3亿元就是医疗投资和金融投资业务完成的，其他就是可忽略不计的业务了。华业资本的金融投资业务又分股权投资业务和债权投资业务，今天要讲的“萝卜章”事件便是华业资本金融投资业务中的债权投资业务。

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债权投资业务遭遇萝卜章，百亿应收账款或化泡影

根据公告信息，华业资本的应收账款债权投资业务的存量投资规模约为109.8亿元（27.25+37.17+37.46），这主要有两种模式：

（1）直接收购模式：华业资本使用自有资金直接购买应收账款规模为27.25亿元；

（2）杠杆收购模式：华业资本子公司西藏华烁出资37.17亿元认购劣后级，其他金融机构出资37.46亿元认购优先级，西藏华烁为优先级提供差额补足义务，华业资本为西藏华烁的差额补足义务提供连带责任保证担保。

事件是怎么爆发的呢？

华业资本以一定折扣收购恒韵医药持有的三甲医院的应收账款，应收账款到期时三甲医院按值归还。近期华业资本有约8.88亿元的应收账款逾期未收回，于是去追偿，向应收账款的债务人3家医院出示了恒韵医药与华业资本及其子公司签署的《债权转让协议》、《应收账款债权确认书》及医院出具的《确认回执》，不料医院均否认存在《债权转让协议》中列示的债务，相关件上公章也是伪造的，是萝卜章，债务并不存在。

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因探究与结果预判，华业资本有破产危机

百余亿收购的应收账款居然是假的，如此大规模，简单不何想象。截至2018年6月末，华业资本总资产198.7亿元，净资产77.8亿元。如果证实这109.8亿元的应收账款全部是假的，而又无法向恒韵医药追回的话，对华业资本将是致命的灾难。单就目前来，已经难有翻身之日了。

1）恒韵医药是如何造假的？

2）华业资本对该类业务的集中度为什么如此之高，为什么100多亿收购的都是恒韵医药的应收账款？

3）是单纯的被骗，还是华业资本个别内部人员是否参与其中？

4）是华业资本个别内部人员参与，还是股东与恒韵医药内外勾结系统性地挪用掏空上市公司资金呢？

5）造假诈骗的钱又用到哪里去了呢？

6）作为优先级的金融机构，风控经验应当比华业资本高的多，为什么在预防萝卜章上没有发现蛛丝马迹？就因为相信上市公司的兜底能力？

核

心

评

了华业资本的应收账款债权的业务模式，想也不用想，这种上市公司就应当从投资者的投资标的股票池中剔除。应收账款的融资，华业资本会有商业银行做的好？商业银行都还没有摸透应收账款融资风控模式的路子，你华业资本何德何能？不务正业、死不足惜。