格力电器混改最新进展！股权受让方名单浮出水面

有国企混改“方向标”之称的【格力电器(000651)、股吧】，股权转让有了最新的动态。8月12日，格力电器发布公告称，作为上市公司的实际控制人格力集团拟以公开征集受让方的形式转让手中15%的格力电器股权，共计9亿多股，转让的价格定为每股45.67元。经过8月6日上市公司权益分红后，本次转让价格下调为不低于每股44.17元。照此计算，本次控股股东格力集团转让的金额接近400亿元。

上述股权转让公告，意味着格力集团实控人珠海市国资委则同意股权转让项目的公开征集受让方方案。同时，国资委亦给股权受让方设定了三大受让条件：9个基本条件、有利于提升上市公司质量的标准条件，有利于促进珠海市经济社会发展的地方性条件。

值得关注的是，若此次股权转让顺利完成，那么上市公司控股股东将会发生变化。

一、格力电器加入混改潮流

最近几年来，国有企业混合改革如火如荼地进行着，2019年4月8日格力电器披露股份转让公告，称控股股东格力集团将转让其手中持有15%的股权。这标志着格力电器正式加入“国企混改”的大潮流。如果转让成功，意味着格力电器不再有国企的标签，成为真正的混合所有制企业。

值得关注的是，早在2005年格力电器实行了股权分置改革，彼时的格力集团将“格力”商标无偿划转给上市公司格力电器使用。同时规定格力电器将商标给格力集团及子公司无偿使用。而如果本次股权转让成功了，那些“格力”商标的使用权和所有权将成为两者协商解决的焦。所以如何解决商标问题，是市场最关注的话题之一。

二、受让方名单浮出水面

除了股权受让公告内容最受市场关注之外，潜在的受让方亦同样引起市场的猜测。5月22日，格力电器控股股东格力集团举行了股权转让项目意向投资者见面会，意向的受让方名单正式浮出水面。名单共有25家机构，百度系、高瓴资本、淡马锡等熟悉的老面孔均出现在里面。

百度系的北京百度网讯科技有限公司参加了5月22日的见面会。据了解，百度网讯实际控制人系李彦宏，处于绝对控股的地位，持股比例高达 99.5%。

亚洲最大的投资机构之一，擅长价值投资的高瓴资本对格力集团股权转让表现出极大的兴趣，同时亦参加了5月22日的意向投资者见面会。值得关注的是，高瓴资本是上市公司格力电器的前十大流通股东，旗下的基金产品HCM中国基金位居第八名，持股达4339.64万股，占流通股数的0.73%。

值得关注的是，淡马锡控股-淡联投资咨询(上海)有限公司出现在22日投资者见面会名单里面。据了解，该公司控股股东系淡马锡，持股达100%。淡马锡成立于1994年，总部位于新加坡，投资领域广泛，涉足电、金融服务、消费与房地产、能源等领域。

此前市场猜测最有可能接盘的或是以董明珠为首的管理层和格力电器第二大股东河北京海担保投资有限公司的联合方。遗憾的是，联合方并未出现在5月22日见面会名单当中。彼时市场猜测董明珠及京海担保可能以贷款、股权质押等融资手段获得接盘资金，受让格力集团手中的15%股权，进而获取格力电器的话语权。

三、建立现代企业结构  合理配置资源

在国企改革时代的市场背景下，格力电器不断地改革体制，创新机制，跟上时代的步伐。本次格力集团公开征集受让股权，代表着上市公司格力电器混改速度进一步加快。

引入接盘方，有望给上市公司带来先进的、现代化的企业制度，有利于改善公司治理结构，建立现代企业结构，能够为公司引入更多的战略资源，合理配置市场资源。格力电器混改可能加速公司发展成为全球化空调产业龙头企业，提升公司未来的成长空间，进一步凸显未来龙头企业价值。

估值方面，当前格力电器的整体估值离历史估值底不远，目前的安全边际足够大。如果市场对格力电器的投资策略由防守转为进攻，那么市场有望扭转当前对格力谨慎的投资逻辑。