创业板自2013年9月来首次出现这一迹象，7年之痒后能否再掀牛市狂潮？（附6月金股及激进组合评）

一、向善而行

截至今早820分，

全球新冠累计确诊人数突破600万。

一夜之间又新增近十万，

巴西、秘鲁、印度、巴铁和卡塔尔等亚非拉兄弟确有“后发制人”之险。

但真正让全球大跌眼镜的是英美等发达国家——

29日全球新增11.53万确诊病例老美贡献2.43万，

在本应积极体现大国担当的全球危机中，

从一开始麻木不仁冷嘲热讽忙着撤侨，

到后来死要面子不带口罩不搞隔离放任病例激增，

事情搞大了急着甩锅疫情还没结束又匆忙复工。

自己家里乱成一锅糊粥都得搞宵禁了，

还不忘对别人家内政指手画脚——

这样的当家者若非无耻巨婴，

难道真是我方卧底不成！

相比之下，

我国新冠患病率、病死率全球最低，

已有5款疫苗进入二期临床试验，

在防疫和抗疫方面均走在世界前列，

从社会管理动员、医药科研创新等多方面都展示了大国实力。

最重要的是，

在多国急赤白脸地疯狂释放流动性救市时，

我们到了上层的冷静、镇定和克制。

人们对这次重大会议没有释放强刺激号普遍感到失落，

但08年的后遗症还记得么？

大水漫灌后先于欧美4个月见底没错，

但此后10年股指表现全球倒数，

到现在某些行业领域（如钢铁）还在为此还债。

发达国家近乎0利率的超强刺激，

类似为心脏骤停病人进行强电疗，

对癌症患者放弃了靶向治疗转用全身化疗。

这令其股指短期在大跌后又诈尸，

让3月惶惶不可终日的人又有了为其捧臭脚的冲动。

但果真如此乐观么？

未来还是它们独领风骚？

我不见得。

A股当前最大的问题不是指数编制不够完善，

流动性和参与感不强也不是T+1造成的。

因为涨幅不佳就去改指数变权重，

类似于比赛比不赢就改规则换裁判，

考试考不好就埋怨出题人或者怪考场不安静。

最大的问题依然是对产权制度的不尊重，

对中小投资者权益的漠视和奖惩制度的不完善，

过于袒护和纵容垃圾企业（包括国企），

优质企业却得不到应有的正向反馈和激励。

给企业家一个安稳的经营环境，

给投资者一个安全的投资场所，

保证政策制度的科学性和连续性，

中国就不会因为某些国家的倒行逆施而走向孤立，

未来十年A股也将是全球资金的投资沃土。

毕竟钱是聪明的，

智者总会向善而行。

开始今天的复盘！

二、本月市场评

4月底表达过对5月行情的谨慎观，

本月结束后回头总结数据——

凶猛的涨势果然未能延续，

很多人“红5月”的预期落空——

上证月线回调0.27%收假阳线，

年初高开在30月线之上后低走，

此后数月一直受该均线压制。

再往回长一，

从2019年5月至今上证已经萎靡不振一年，

也难怪改规则的声音泛起，

交易所也必须对此作出回应了。

兹事体大，

一旦调整会引起资本市场一系列连锁反应。

但也正因事关重大短期内难以落地，

对短线走势和六月行情不构成直接影响。

从周线两会周过渡尚算平稳，

没有延续上周跌势，

并在10周线处获得支撑展开反弹——

但20和30周线向下趋势未扭转，

以及成交量未能明显放大前，

依然不对上证指数短期表现抱太大希望。

年初至今创业板已上涨16.05%，

和上证比呈现出迥然不同的盛况——

图中可见月均线系统齐头向上，

20月均线金叉30月均线在即，

上一次此现象发生在2013年9月，

此后经一年多蛰伏后，

启动了指数上涨超三倍，

牛鬼蛇神10倍妖股群魔乱舞的超级大牛市。

7年之痒，

7年的时光足够孕育新一轮牛市。

所以我一直认为，

创业板从2018年四季度起都是在牛市途中，

哪怕经历19年4-5月和今年3月的大回调，

此观也从未改变。

19年2月至今创业板从未有效跌破30周均线，

我认为当前创业板指数依然有泡沫，

短期内仍有回调风险，

但只要不跌破1920一线牛市趋势依旧。

大牛市是需要蓄力的，

请保持足够的耐心继续等待。

可能的风险有哪些？

创业板估值过高的问题依然未能解决——

解决这一问题的办法，

要么就是下跌，

要么就是业绩改善盈利水平跟上来后，

把高企的PE和PB压回去。

随着疫情和复工的好转，

部分受重创的行业（如可选消费中的旅行和电影）会有估值修复的机会，

但更多预期打得太满股价在天上飞的公司，

（即便是好公司也必须要有好价格才买）

终将难逃戴维斯双杀（杀EPS和PE）。

风险之二，

散户投资热情畸高爆款基金频出——

今年1-5月成立了534只新基金规模合计达到7934亿元，

已超过2015年前5个月募集的7876亿元。

这种火爆场面与公募赚钱效应较好（平均盈利超10%）有关，

与理财、托、货币基金、债基收益下行也有关，

但从行为金融学的角度，

或以我们银行工作者的经验常识，

都是短线回调的征兆。

与之相伴的是一级市场圈钱不断二级市场产业资本减持不断，

大量的公司因现金流不佳不断发债融资，

或重新祭出股权质押和定向增发等武器。

同时5月A股一共公告了1440笔减持，

增持数据只有420笔。

6月限售股上市数量159.26亿股，市值达2115亿元，

分别较5月环比上升38.8%和18.7%。

这还只是全年较低水平哦！

可以预计，

医药消费还继续飙，

再有良心的老板也会按不住减持的冲动。

康泰生物从去年受“长生门”影响大跌后股价已涨超5倍，

这个时候离婚真只是感情破裂这么简单？

此外，6月解禁个股里【卓胜微(300782)、股吧】、圣邦和芒果超媒受潴粉关注较多，

要新买的建议等解禁落地后再介入。

至于疫情反复我认为已不是主要风险，

HK问题以及后续可能蹦出的TW问题、南海问题实际也只是表象。

去年作妖以来高层已经有过精密部署，

2019年11月签署的，

关于《〈内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排〉服务贸易协议》的修订协议，

也将于明天实施。

港人们要记住一

祖国才是亲妈，

指望别有用心的干爹只会沦为工具和棋子！

恒指上周五已经销魂一跌一步到位，

美方再如何取消各种特殊政策，

对指数影响也难再扩大。

反而是红筹股回港上市一事，

撩拨起了嗅觉灵敏者的赴港股博弈的冲动。

贸易、科技、金融各领域的全线开战，

最终指向的都是两国关系，

这将是2020年A股后半程的黑天鹅频发地。

综上，技术面、基本面和消息面分析均指向一个结论

中长期继续乐观，

但6月需要比5月更慎重。

下周上证选择以2889-2911为压力观察位，

支撑暂时2764；

创业板压力在2113-2140一线，

支撑先2020。

三、6月怎么玩

具体板块选择上，

大家可以参考一下各板块估值情况——

逻辑当然是对低估板块加大配置，

降低高估品种的持仓占比。

但要注意这类统计的局限性——

以家用电器为例，

小熊电器可能在天上，

但海尔智家依然并不高估。

也即板块整体估值仅供参考，

更多还是要结合个股具体情况考虑。

选股时也可以适当考虑消息面，

如这周高潮迭起的免税概念，

并不优秀的【王府井(600859)、股吧】5月单月涨幅85%——

背景故事和贸易摩擦后海外代购转内需免税有关，

也和北京地方ZF争取全国第四张免税牌照有关，

再联想到合并珠海免税后格力地产的连续涨停，

上海未来一张免税牌照可能的拥有者百联股份表现，

6月金股组合增加一枚潴100股票池中的中国国旅——

它的逻辑是日上、海棠湾等店免税业务。

该股从年初一直持有至今，

最低跌幅深达30%，

恭喜坚定持有者经过了一轮完整的心性考验。

龙马环卫来自一位满仓该股的高手推荐，

上周在星耀群推荐后已经涨幅超10%。

涨幅的确已经很大但估值依然在合理区间，

否则员工持股计划也不会选择在高位继续建仓——

纳入金股组合也算是增加新血液，

有恐高症，对环保行业有DISS情节的可以回避。

其它个股太熟悉不过，

不再多介绍——

激进组合，

通化东宝和鸿路钢构的移出很多人会依依不舍，

但鸿路推荐以来已经接近翻倍，

通化东宝也已经吃到了一波不俗的底部反转行情。

从技术面已经抵达压力区需要多做日内操作，

基于对小白负责的考虑暂时移出。

芒果超媒除了解禁之外没什么毛病，

特别是周五还继续向前高发起冲——

只是传媒股不想放太多了所以移出。

【掌阅科技(603533)、股吧】质地不差，

但在股性上过于活跃，

不会短线操作的玩家参与会很吃亏，

所以移出。

特锐德、完美世界和卫宁健康都是老朋友，

提示减仓止盈并移出组合后都出现回调。

如今到了支撑位可以尝试做第二波，

能否继续缘分下去？

还要提醒

3月激进组合曾犯过新能源占比过大的错，

这次华友、特锐德、先导和长安汽车都有此属性，

买入者从这挑选1-2个即可，

不必全配了。

从15年至今90%的月份组合均跑赢了指数——

（一动不动的无脑持有策略）

既然选择了组合投资之路，

就像为将者不纠结一城一地得失一样，

不必执拗于个股的盈亏，

我们的目标是取得全局的胜利。

好股太多不可能把每个都放进组合，

我关注的还有家居、影视、旅游、高速、机场、航空等，

股评人必须做到关注面广，

但从投资角度不必摆地摊。

股评中间或提到的标的都可以关注，

但不会有组合内个股如此密切的跟踪提醒服务。

最后再婆妈一下

记住合理分仓和分步建仓的投资要领，

考虑到组合内个股不少在高位，

6月更要谨记分仓分步。

止盈止损要么按比例和目标位纪律执行，

要么及时听我群中和股评里的提醒。

不要在我多次提示风险后还继续买入，

亏了埋了又来抱怨。

我脾气没治国者们好，

没义务更没责任惯一些无知巨婴。

祝5不穷6不绝，

7、8、9月赚钱连连。

以上，写在6月开战之际。

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