生益科技逆势突围扣非净利增逾50% 拳头产品营收百亿毛利率上升

核心提示

紧紧抓住材料国产化及5G发展趋势，全球第二大刚性覆铜板生产企业生益科技（600183.SH）逆势突围成功。

生益科技于3月24日晚披露的年报显示，2019年，公司实现营业收入132.41亿元，同比增长10.52%，净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）14.49亿元，同比增长44.81%。

生益科技主要从事设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板，其拳头产品覆铜板已经在全球市场中处于领先地位。去年，公司覆铜板和粘结片产销两旺，贡献超百亿营业收入。不仅如此，该产品的毛利率也较上年有所上升，这也是公司净利润增幅超过营业收入的重要因。

其实，去年全球贸易环境复杂，给电子行业带来了不利影响。生益科技抓住材料国产化的趋势，大力推动高频高速材料的认证和订单落地，集中资源攻关重客户和重项目，取得了不错的成效。

作为一家高技术含量企业，生益科技有诸多知识产权的法律保护。去年，公司申请国内外专利112件，获得授权专利149件，截至目前已拥有有效专利971件。

技术优势为生益科技赢得了不少全球知名客户，华为、中兴、博世、索尼等，均为公司重要客户。

在二级市场上，生益科技也被投资者关注。去年以来，其股价从10元/股左右上涨至今年3月27日的28元/股左右，翻了一倍多。

营收净利两位数增长

生益科技再度交出亮丽的业绩答卷。

年报显示，2019年，公司实现营业收入132.41亿元，较上年的119.81亿元增长12.60亿元，增长幅度为10.52%；其实现净利润14.49亿元，上年约为10亿元，同比增长4.49亿元，增幅为44.81%；扣除非经常性损益的净利润为13.94亿元，较上年的9.25亿元增长4.69亿元，增幅超过净利润，达到50.70%；公司加权平均净资产收益率为19.67%，较上年的16.39%上升3.28个百分。

从经营质量方面，去年公司经营现金流净额为16.92亿元，上年为13.37亿元，同比增长26.56%。

由此可见，生益科技的净利润增长主要来自其主营业务贡献，单纯从财务数据，属于实实在在的增长。

截至去年底，公司资产负债率约为39.79%，上年底为46.91%，下降了7.12个百分。期末，公司应收票据及应收账款为46.02亿元，较上年微增0.26亿元。

资料显示，早在1998年10月28日，生益科技就已登陆A股市场，属于业内领先的上市企业。上市以来，其经营业绩呈现上升趋势，期间净利润波动相对频繁一些。上市首年，其营业收入、净利润分别为5.66亿元、0.73亿元。如果以此为基数，2019年公司的营业收入、净利润较1998年增长了22.39倍、18.85倍。

值得一提的是，在2019年，因国际贸易环境变化、贸易摩擦、汽车电子和消费电子等传统领域需求疲软等因素，对生益科技的经营产生了挑战，但生益科技仍然逆势突围，取得了不错经营业绩。因有哪些？

生益科技在年报中表示，在5G应用进入快车道以及产业链各关键材料要求国产化的机遇之下，公司迅速把技术积累转化为市场上的相对竞争优势，强化了在汽车电子、高频、高速、服务器等领域的市场形象和产品布局。同时，通过集中优势兵力以及组合相关技术资源进行攻关，实现了重大技术突破。公司各部门通力合作配合重要终端攻关重产品，确保产品认证和订单落地，实现了产品结构提升及产能利用率最大化。

35年聚焦主业跻身全球前列

生益科技能够逆势突围，源于其产品具有核心竞争力。

官网显示，生益科技创始于1985年，至今已有35年。30多年来，公司聚焦于覆铜板这一核心主业，覆铜板板材产量从建厂之初的年产60万平方米发展到2018年的8860多万平方米。

根据美国Prismark调研机构对于全球硬质覆铜板的统计和排名，从2013年至2017年，生益科技硬质覆铜板销售总额跃升全球第二。

除了覆铜板外，公司还不断丰富产品结构，自主生产半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板、涂树脂铜箔、覆盖膜类等高端电子材料，覆铜板等产品主要供应制作单、双面线路板及高多层线路板，广泛用于家电、手机、汽车、电脑、航空航天工业、通讯设备以及各种中高档电子产品中。

据披露，生益科技的产品已获得华为、中兴、博世、联想、索尼、飞利浦等国际知名企业认证，产品销美洲、欧洲、韩国、日本、东南亚等世界多个国家和地区。

生益科技注重自主研发及技术更新，2019年，公司申请国内专利63件、境外专利39件、PCT10件，获得授权专利149件，其中，国内专利79件，境外专利70件。截至去年底，公司拥有有效专利971件。

2019年，生益科技研发投入6.05亿元，占营业收入的4.57%。期末，公司有研发人员1367人，占员工总数的13.24%。

去年，公司拳头产品覆铜板和粘结片实现销售收入100.02亿元，占公司主营业务收入的75.54%，毛利率为24.7%，同比上升4.60个百分。

生益科技积极回报股东及投资者。根据分红预案，2019年度，公司将每10股派发4元现金红利，合计将派发9.10亿元。2017年、2018年，公司已合计派现13.99亿元，加上2019年，近三年合计派现23.09亿元，占近三年净利润35.24亿元的65.52%。

去年以来，在二级市场上，生益科技表现不俗，其股价从10.01元/股一路攀升，至今年3月27日下午收报28.03元/股，累计涨幅约为180.02%。

值得一提的是，目前，生益科技正在筹划将控股子公司生益电子分拆至科创板上市。分拆后，生益科技将更专注于主业覆铜板和粘结片的设计、生产和销售，生益电子将依托科创板平台独立融资，促进自身印刷电路板的研发、生产和销售业务发展。