【天风通】AI主线投资机会持续思考和挖掘系列散

【天风通】AI主线投资机会持续思考和挖掘系列散热/液冷、
电源、线缆（包含PCIe线缆、连接器、sata接口等）

AI服务器10大部分GPU、CPU、内存、SSD存储、PCB、光模块、网络交换机、网卡/DPU、液冷、线缆、电源，其中前面7个方向共识度关注度很高相对预期充分，后面3个方向仍值得重点关注（虽然前期有给领导重点提示过），但今天英维克涨停创历史新高释放强烈号（服务器液冷逻辑）。

【散热/液冷】逻辑—高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI服务器主流方案，价值量明显提升。
通用服务器单价（风冷4.8万—冷板液冷6.2万—浸没液冷7.5万），当前AI服务器预计30%-40%为液冷，60%-70%为风冷，随着算力和功耗持续提升，预计液冷将成为AI服务器主流方案。
英伟达明确H100和下一代需尽快转为液冷方案，单张A100功耗为300W，H100为500W，预计下一代产品有望突破1000W，液冷将成为必然选择（风冷需要4U\5U散热片体积太大，而且架构变化影响产品质量和可靠性），投资机会如下
1） 提供冷板和管路组件，并和IDC合作提供系统【英维克】、【高澜股份】、【申菱环境】、【台达电】；
2） 氟化液3M、陶氏、巨化股份
3） 管路连接器立讯、中航光电、富士康
4） 液冷IDC【润泽科技】
【电源】功率规格和单机数量提升带来电源价值量大幅提升。
2张CPU通用服务器（2块电源，550W功率，每块400元以上）—2张A800的AI服务器（4块电源，1200W功率，每块1000元），投资机会主要为【欧陆通】（浪潮等供应商，高功率电源还有份额持续快速提升逻辑）、【台达电】。

【线缆/连接器】AI服务器PCIe资源有限，也会通过PCIe线缆来做资源的分配，这样既能增加传输长度，灵活性增强，同时还能降低PCB用量成本，因此会带来PCIe线缆用量的明显提升，比如通用服务器（PCIe线缆价值量预计150元左右，AI服务器预计可达400元）。
投资机会【兆龙互连】（SATA线缆已导入，预计PCIe线缆也有望突破）、【鼎通科技】（背板连接器）、【工业富联】、立讯精密。