9.15个人观点:重点看涨价题材的左“磷”右“锂”驭金“硅”以及BIPV

今日早盘文章只说下个人认为预期值最大的几个方向，不会面面俱到(资料整理不易，如本文对你有帮助，欢迎打赏)。

昨天盘面的分歧不小，创业板新能源大涨，而主板的锂电却出现较大分歧，根本原因就是短期涨的多了、获利盘急于兑现，再加上部分的减持，从而造成了较大的抛压。

从近期的资金流入看看，重点还是看涨价题材，比如左“磷”右“锂”、金“硅”等，其他就是光伏产业里面的BIPV方向。

一、左“磷”:受云南限产影响，昨日黄磷、磷酸等商品现货价格大涨，比如黄磷就大涨超过27％。

下面从四个方向总结一下磷化工概念股

1、黄磷

1)*ST澄星黄磷产能18万吨/年，位于云南，受限产影响。

2)兴发集团黄磷产能16万吨/年，位于湖北，不受限产影响。

3)云图控股黄磷产能6万吨，位于四川，不受限产影响。

4)云天化黄磷产能3万吨，位于云南，受限产影响。

5)天原股份:黄磷产能2.5万吨，位于四川，不受限产影响。

2、磷酸

1)中毅达:磷酸产能300万吨/年。

2)云天化:磷酸226.5万吨/年。

3)*ST澄星:磷酸产能72万吨/年。

4)兴发集团:湿法磷酸产能70万吨/年。

5)湖北宜化:磷酸产能60万吨/年。

6)六国化工:磷酸产能40万吨/年。

3、磷矿储量+磷矿石产量:

1)兴发集团:磷矿权益资源量8.07亿吨，磷矿产能500万吨/年+在建200万吨/年，磷矿毛利43.35%；

2)云天化:磷矿权益资源量约7亿吨，磷矿产能1450万吨，磷矿毛利50.87%；

3)川恒股份:磷矿储量5.3亿吨，年产100万吨磷矿石；

4)新洋丰:母公司洋丰集团拥有近5亿吨磷矿资源，未来相关磷矿资产将逐步注入上市公司，新洋丰本身拥有设计产能90万吨/年的磷矿石资产；

5)中毅达:拟收购的福集团拥有磷矿储量3.6亿吨，具有年采选750万吨磷矿石的能力；

6)云图控股:超过3.5亿吨的磷矿（多座矿山合计，其中东段磷矿石资源储量 1.81 亿吨)、拥有储量达2.5亿吨盐矿、2亿吨硫铁矿、1.8亿吨煤矿；

7)司尔特:磷矿储量约1.3亿吨，磷矿石产量120万吨+300万吨在建；

8)湖北宜化:磷矿储量1.3亿吨，目前开采能力30万吨/年，预计今年年底可新增年产150万吨采矿权。

9)*ST澄星:实际控制磷矿资源约1.5亿吨，已经获得采矿、探矿权的磷矿资源储量约为1.26亿吨，年开采量110万吨。

10)芭田股份:磷矿储量超过6000万吨，尚未开始开采。

11)天原股份:磷矿储量3000多万吨，磷矿年产能有90万吨。

12)和邦生物:公司拥有磷矿资源储量3174.1万吨，尚未开始开采。

4、草甘膦:

1)兴发集团18万吨产能。

2)新安股份8万吨产能。

3)江山股份（收购福华通达后22.3万吨产能）。

4)和邦生物5万吨产能。

总结:综合筛选:

龙一，云图控股；

龙二，兴发集团，1.2％的减持问题不大，低开是低吸加仓机会；

龙三，*ST澄星；

其他:云天化、湖北宜化；

低估:司尔特，天原股份。

二、右“锂”:Pilbara锂精矿拍卖价格超预期、锂资源供需矛盾延续，重点关注锂电产业链。

【锂盐】重点看产能

1、中矿资源:现有锂盐累计产能3.7万吨，其中包含的6000吨氟化锂为全球最大产能。

2、盛新锂能:现有锂盐产能4万吨，2022年预计会达到6万吨

3、雅化集团:现有锂盐产能4.3万吨，2022年预计会达到7.3万吨。

4、天齐锂业:现拥有锂盐产能4.48万吨。

5、赣锋锂业:现拥有锂盐产能12.31万吨。

6、江特电机:现有锂盐产能3万吨。

【锂矿】重点看盐湖

1、西藏矿业:184万吨LCE储量。

2、西藏珠峰:超过200万吨LCE储量。

3、西藏城投:390万吨LCE储量。

三元电池正极材料:镍锰钴

1、镍锰钴全都有:格林美。

2、镍:

鹏欣资源:公司持有澳洲上市公司CLean TeQ 16.17%的股份。Clean TeQ旗下Sunrise镍钴钪项目，是世界上最大钪矿项目及镍钴品位较高的镍钴矿床之一，也是目前除非洲以外，少数可以达到量产的大型镍钴矿床，目前正在积极开展项目可研工作。

盛屯矿业:（去年8月）全资子公司宏盛国际拟对华玮镍业增资550万美元，增资完成后，公司持有华玮镍业55%股权。由华玮镍业与永青科技设立的子公司恒通亚洲合资在印度尼西亚设立友山镍业，华玮镍业持有友山镍业65%股权。友山镍业在印度尼西亚纬达贝工业园投建年产3.4万吨镍金属量高冰镍项目。

3、锰:湘潭电化:电解二氧化锰全球龙头;红星发展: 高纯硫酸锰全球龙头。

4、钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

磷酸铁锂电池正极材料:磷酸铁和工业级磷酸一铵

安纳达:主业钛白粉产能为8万吨/年，现有磷酸铁产能5万吨，2022年将达到10万吨。

川恒股份:全球产销量最大同时也是国内出口量最大的工业级磷酸一铵生产企业，拥有工业级磷酸一铵产能40万吨/年，饲料级磷酸氢钙产能合计55万吨/年，磷石膏产能200万吨/年；公司旗下襄阳基地白竹磷矿年产100万吨磷矿石生产规模已基本建设完毕，正在进行矿山验收，达产后富余部分磷矿产品将对外销售。近期公告与国轩集团签署框架协议和合作协议，拟在磷系电池材料、氟系电池材料领域开展合作。共同规划建设不低于50万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线，并根据市场情况和国轩集团需求情况，进一步扩大生产规模。

新洋丰:磷酸一铵180万吨（含工业级磷酸一铵15万吨），位居全国第一；硫酸280万吨，钾肥进口权30万吨（磷复肥企业唯一），磷矿浮选320万吨，集团拥有磷矿5亿吨。公司拟投资25-30亿元用于建设20万吨/年磷酸铁，首期项目5万吨/年磷酸铁将于2022年2月建成投产。

云图控股:公司目前拥有农用磷酸一铵产能43万吨/年，工业级磷酸一铵产能10万吨/年。

负极材料昨日集体上板，中国宝安，杉杉股份，璞泰来和中科电气20cm。

电解液:天赐材料，新宙邦，江苏国泰。

电解液核心的材料电解质锂盐六氟磷酸锂（LiPF6，简称六氟）:多氟多，天际股份，延安必康、永太科技。

电解液核心的材料电解质锂盐双氟磺酰亚胺锂（LiFSI，简称二氟）:多氟多，世龙实业，永太科技，天赐材料，ST华钰、石大胜华。

电池溶剂:石大胜华，奥克股份，卫星石化。

电池隔膜:

恩捷股份，市占率30%。

星源材质，市占率13%。

长园集团，持有中材锂膜26.03%的股份，中材锂电隔膜排名国内第三，深度绑定宁德时代。

沧州明珠:公司锂离子电池隔膜的年设计产能目前是2.9亿平方米。

铜箔:有诺德股份和超华科技。

三、金“硅”:本身供需紧张+云南限产，商品现货价格或持续高位运行

1、工业硅(金属硅):合盛硅业【603260】既是工业硅，又是有机硅龙头。我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，公司工业硅产能73万吨/年，目前正在扩产中，到2023年产能实现翻倍达160万吨。

2、有机硅

合盛硅业【603260】:既是工业硅，又是有机硅龙头，公司拥有机硅单体产能58万吨。

新安股份【600596】我国第二大有机硅单体生产企业，拥有有机硅单体权益产能54万吨；围绕有机硅单体合成，形成硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品加工的完整产业链。

兴发集团【600141】公司有机硅产业综合实力跻身国内第一 梯队；公司有机硅单体产能36万吨。

东岳硅材【300821】中国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，具备年产30万吨有机硅单体的产能。

三友化工【600409】拥有有机硅单体年产能20万吨，是华北最大的有机硅生产基地。

鲁西化工【000830】拥有年产20万吨有机硅项目，公司氟硅化工产业链的产品包括有机硅。

3、三氯氢硅光伏级氯氢硅是作为制造多晶硅的主要原料

三孚股份【603938】公司已拥有6.5万吨三氯氢硅产能1万吨高纯四氯化硅产能、5.6万吨氢氧化钾产能以及10万吨硫酸钾产能，其中三氯化硅在光伏和电子领域应用需要更高技术要求及生产门槛。

新安股份:具备8万吨/年三氯氢硅产能。

4、多晶硅:主要用于生产单晶硅

特变电工:多晶硅料龙头，目前公司多晶硅设计年产能6.6万吨，今年实际产能预计7.5万吨。此外，内蒙古硅材料公司10万吨多晶硅项目6月下旬已经开工，建设周期大约18个月。

通威股份:硅料和电池双龙头，多晶硅行业最高水平，多晶硅毛利率高达69.39%，明年多晶硅产能33万吨，电池产能总规模超过55GW。

四、BIPV:9月14日中午，国家能源局公布了全国整县推进试点的申报情况。

全国共有676个，全部列为整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点，试点工作要严格落实“自愿不强制、试点不审批、到位不越位、竞争不垄断、工作不暂停”的工作要求。

此外还公布了光伏开发企业的签约情况(见下图)

投资机会:

1、签约企业:正泰电器、中来股份、林洋能源、中利集团、东南网架；

2、储能:BIPV提升储能产业发展，储能三剑客:百川股份、科士达、科华数据；

3、异质结电池:异质结电池是目前光伏发电的转化率最高的

京山轻机、爱康科技、苏州固锝、拓日新能、中利集团

4、连板股:海源复材，光伏组件概念:3连板。

五、ST类:重点看*ST澄星、*ST德新、ST华钰、ST安泰。

注:本文所有内容均非投资建议或操作建议，据此操作盈亏自担；

资料查阅、整理都很不易、很辛苦，欢迎打赏。

昨日锂矿高价拍卖其实凸显了锂盐厂家自身拥有锂矿的重要性，文末另附个人总结的:盛新锂能、中矿资源、雅化集团三只拥有4万吨左右锂盐产能的锂矿储备情况。

1、盛新锂能的锂矿资源储备:国内固体锂矿开发先行者，资源、规模优势突出的锂业龙头

1)全资子公司盛屯锂业持有奥伊诺矿业75%股权，奥伊诺锂矿项目位于四川省阿坝州金川县，拥有业隆沟锂矿采矿权和太阳河口锂多金属矿探矿权，

业隆沟锂辉石矿项目矿区面积4.3697平方公里，根据2020年补充勘探，矿区拥有锂资源量为 11.15万吨氧化锂当量（约折合27.56万吨LCE）。业隆沟锂辉石矿项目于2019年11月建成投产，拥有原矿年产能40.5万吨，2020年受疫情以及 天气影响，业隆沟锂矿产量较低，预计2021年起业隆沟锂矿将进入放量期，为公司锂盐生产提供有力保障。

2)太阳河锂多金属矿目前还处于勘探期，勘察的面积12.99平方公里，已发现了锂矿（化）体3 个，花岗伟晶岩脉 8 条，具有较好的找矿前景，是公司未来储备的锂矿项目。

3)全资子公司盛屯锂业持有四川启成矿业有限公司12%股权，2012 年 5 月，启成 矿业获得雅江县惠绒矿业有限责任公司84.9%股权。惠绒矿业拥有一项位于四川省甘孜州雅江的一项探矿权，根据阶段性的勘探报告，截止2020年底探矿权内Ⅰ、Ⅱ号矿体总计求获（探明+控制+推断）矿石资源量3,943.6万吨，氧化锂资源量为64.29万吨（折合碳酸锂约 159 万吨），矿床氧化锂平均品位1.63%，属于大型的锂矿。从勘探结果看，惠绒矿业锂矿品位和资源量均高于业隆沟项目，未来开发的前景十分值得期待。

4)与银河资源、AVZ等海外锂矿生产商签订长期承销协议；

5)利用四川丰富的锂资源，采购当地的锂矿作为原材料；

6)继续积极寻找海内外优质锂资源标的，通过投资/包销等形式锁定上游锂资源。

2、中矿资源的锂矿储备:海外探矿先行者，氟化锂全球龙头

1)自有矿权-加拿大TANCO矿山:公司2019年收购的加拿大TANCO矿区不但具有优质、高品位的铯资源，还具有丰富的锂、钽及其他工业矿物。经过前期基础工作，2020年4月完成了TANCO矿区的锂、钽矿资源储量核实工作，TANCO矿区保有锂矿石资源量共有约460万吨，分为3.1%品位和1.9%两类，共有氧化锂储量约11.22万吨，折合约28万吨LCE。综合而言平均品位2.44%。

2)通过包销权锁定津巴布韦Arcadia锂矿资源:Arcadia锂矿项目是全球十大硬岩锂资产，也非洲最大的锂矿项目之一。露天开采，年开采处理量240万吨，年产21.2万吨锂辉石精矿和21.6万吨透锂长石精矿。目前已经投产。

Arcadia 锂项目位于津巴布韦首都哈拉雷以东约 38km 的高原 上，占地面积超过 10 平方千米，区域内存有采掘历史超过 100 年的传统锂矿矿区和世界 排名第七位的硬岩锂矿藏。自 2016 年中旬被收购以来，该项目由澳大利亚矿业公司 Prospect Resources Limited 主导，当前持股比例为 87%。

根据 Prospect Resources 公司在 2019 年 12 月公布的最新资源储量数据，其旗下矿山锂资源储量优秀，矿石储量（证实的+可能的）为 3740 万吨，平 均品位为 1.22%Li2O，对应 Li2O 含量 45.7 万吨，折合约113万吨LCE。

Arcadia 项目的锂精矿产品将沿公路跨境运输至 580km 外莫桑比克的贝拉港以供出口。

Arcadia 锂项目有望成为全球成本最低的锂精矿产能。得益于 Arcadia 项目独特的矿 石组分，Prospect Resources 公司在此前的可研报告中披露项目抵扣透锂长石精矿副产品后，锂 精矿运营成本仅为 14 美元/吨，远低于全球主要锂矿项目的生产成本，若不考虑副产品抵 扣，该项目运营成本为 344 美元/吨，也具备较强的成本优势。

中矿资源持有澳大利亚Prospect资源公司（PSC）公司6.27%的股权。

此外，中矿资源还与澳洲PSC公司签署了协议，已获得Arcadia锂矿28万吨锂辉石精矿（Li2O 6%）和78.4万吨透锂长石精矿（Li2O 4%）的包销权，Arcadia锂矿未来有望成为公司稳定的原料来源。若新生产线投产后 100%产能释放，可满足生产线 5 年的供应。

3)独家代理津巴布韦Bikita锂矿透锂长石:Bikita MineralsBikita锂矿——主要为透锂长石供应。

Bikita 锂项目位于津巴布韦 Masvingo 省的 Bikita 山中，已有 100 多年的开采历史，其产 品主要为透锂长石和钽铁矿。Bikita Minerals 的业务一直以锂矿物的开采和提取为主，现 有产能为 8 万吨/年的透锂长石(Li2O 4.3%-4.5%)生产线。Bikita 项目的透锂长石储量据估 算可达到 1080-1100 万吨，平均品位为 1.4% Li2O，折合氧化锂含量约 15 万吨，折合约37.5万吨LCE。

中矿资源拥有 Bikita 矿区铯榴石在中国地区的独家代理权。2012 年，东鹏新材与 Bikita 公司签订了十年期的中国地区独家代理协议，东鹏新材向 Bikita 采购铯榴石和透锂长石。 2018 年，中矿资源收购东鹏新材 100%股权，东鹏新材成为中矿资源全资子公司。

中矿资源在6月21日在投资者互动平台表示:公司与Bikita的合作已经持续了较长期的时间，形成了很好的任关系，且合作关系稳定。个人预估独家代理权到期后大概率会续约。

4)公司与供应商有稳定持久的合作关系，如飞宇新能源、Bikita，与竞争对手美国雅宝和赣锋锂业也有不同程度的合作关系。对原料的保障方面，公司有潜在的收购计划，对优秀资源进行包销，并且有一些自有矿山出产。

5)截至 2019 年年末，公司及所属子公司共计拥有各类矿业权 92 处，其中采矿权35 处，探矿权 43 处，地表租约 13 处，采石场矿权 1 处。矿权的分布情况为赞比亚境内现有矿权 4 个，其中采矿权 1 个，探矿权 3 个；津巴布韦境内现有31 个矿权，均为采矿权；加拿大 Tanco 公司及控股的 Coltan 公司共计拥有 57处矿权，其中采矿权 3 处，探矿权 40 处，地表租约 13 处，采石场矿权 1 处。公司矿权涉及的资源矿种包括铜、钴、金、银、铬铁、锂、铯、钽等多种金属。

6)技术优势:在技术上，子公司东鹏新材董事长孙梅春先生曾历任江西锂厂厂长，拥有透锂长石生产锂盐的核心工艺，具备技术优势。

3、雅化集团的锂矿储备:四川国企，民爆+锂盐+供货特斯拉

雅化集团通过多种渠道进行锂资源储备，包括

1)与银河锂业续签锂精矿承购协议，协议执行期延长至2025年。银河锂业每年根据公司的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。

2)雅化集团参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂辉石矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司下属子公司国理公司生产；

李家沟锂辉石矿储量远远大于雅江措拉矿，成为亚洲最大储量锂矿。

李家沟锂辉石矿是我国少有的储量大、品味优良、综合利用价值高的锂矿资源，李家沟锂辉石矿保有地质资源储量矿石量为3881.2万吨、平均品味1.29%，共有15个矿体，其中Ⅰ号主矿体单体锂辉石矿储量就达到2533.3万吨。

李家沟锂矿资源开采权主要由川能动力和雅化集团持有，川能动力持有能投锂业62.75%股权、雅化集团持有能投锂业37.25%股权。

目前，李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目目前正在建设中，尚未投产。

4)公司参股澳洲Core公司并签订锂精矿承购协议，Core公司已完成终可研，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，Core公司也将加快开采进程。

5)与澳大利亚矿商东部铁业有限公司（Eastern Iron）签署了不具约束力的谅解备忘录，双方就收购、开发锂项目开展合作，包括西澳大利亚州Trigg Hill lithium Tantalum项目的合资勘探和开发。

6)除此之外，雅化集团将继续寻求与其他国内外锂矿、盐湖的合作，积极扩大上游锂资源的储备，为锂盐产能扩充建立丰富稳定的锂资源供应保障体系。