兴发集团利润去哪儿了

最近兴发集团大涨，得益于产品有机硅沾上光伏概念，磷化工跟新能源锂电池扯上关系，甚至于子公司有半导体芯片概念。但我要讲的不是这些，我要讲的是其产品价格大涨与业绩不匹配。从财报上，二季度净利润近8亿，实际上远不如其旗下产品价格上涨的力库。

我们先从兴发集团占营业收入较达的产品来讲，首先是草廿磷，去年三季度均价2万2千元每吨，公司在这个价位是微利，。今天6月已经是5万元左右，公司年产能18万吨，单季产能4万五斤吨，那么单季毛利是13亿左右。

其次是有机硅，从机构研报上，去年三四季度价格一万6千左右。到今年6月已达三万元每吨，公司年产能36万吨，单季9万吨，价格上涨一万四，单季增加毛利12亿6千万。

一铵产能20万吨，二铵80万吨，单季5万吨和20万吨，我喜欢简单，目前一铵二铵价格都在三千多，比去年上涨一千多元每吨，我只计算涨价一千，单季增加毛利2亿5千万。

磷矿石以及黄磷黑磷太过于复杂，而且公司自备水电和电厂，基本上材料涨价对公司的各大产品影响很小。在这里不讨论磷矿石500万吨和黄磷16万吨产生的净利，以及水电站32座，磷酸盐18万吨，谷氨酸10万吨，复合肥10万吨等产生净利。主要是价格要我去搜索，询，很麻烦。留给读者去想像发挥，

二甲基亚砜4万吨每年，单季厂万吨每季，去年三季度仅一万二千元每吨，今年四月份报份3万五，如今报价4万5千元每吨。我算单季增加三亿毛利罢了。

对了，还忘了年产120万吨的硫酸和兴福电子半年2千七百万净利。尤其是硫酸，去年到今年涨价7倍。

所以今天二季度单季利润应该为有机硅12.6亿＋草甘磷13亿+－铵二铵2.5亿＋二甲基亚砜3亿＝30亿左右。再加上磷矿石＋黄磷＋兴福电子＋硫酸等。

当然，我知道不能这么算，考虑到涨价是一个累积过程，还要扣除所得税，但是上述产品价格今年三季度与二季度的差距也就涨了15％－20％左右，而且30亿利润我没有考虑磷矿石，黄磷的利润贡献。还有120万吨刚投产硫酸以及去年单季二三个亿的净利润基数也没考虑。还有一些小产品的净利润贡献当给员工涨工资了。

不考虑磷矿石，黄磷的单季业绩贡献，30亿毛利＋去年三季度低价时尚有的单季2亿净利，扣除25％所得税，二季度也应该还有24亿左右净利，考虑二季度价格每月上涨，不能以6月价格计算4到5月的价格。但整个二季度价格是远高于一季度以及去年四季度的。兴发集团净利也应该有15亿左右。实际只有8亿不到。500万吨磷矿石扣除自用以及16万吨黄磷，以及120万吨投产的硫酸和复合肥等等等等产生的利润就当公司的财务，工资待遇增加的费用了。

上述产品价格高多参考于今年六月，七月价格。最低产品价格多参考去年三四季度，去年三季度兴发集团净利为2亿出头，四季度为近三亿。那时候虽然产品价格非常低，但仍然是赚钱的。所以我认为兴发集团二季度单季8亿净利是不及预期的。

以上内容是我个人的肤浅认知，并非针对公司。而且我个人也仅持有公司股票一百来手而已，只是对于公司产品涨价力度大，净利润跟不上的一些疑惑。毕竟用简单的公式套用100亿营收的公司，产品涨价20％，很容易净利增加十五六亿。何况兴发集团很多产品涨价100％，

一个人，一个公司再成功，再兴旺，总是有一些缺的，希望公司不要拒绝批评的声音，希望兴发集团公司业绩蒸蒸日上，红红火火。为宜昌，为湖北经济发展做出更大的贡献。