拜佛不吃素
2022-05-05光大证券股份有限公司林小伟,黄素青对太极集团进行研究并发布了研究报告《投资价值分析报告国药入主深化改革,老牌国企蓄力新生》,本报告对太极集团给出买入评级,认为其目标价位为24.72元,当前股价为16.45元,预期上涨幅度为50.27%。
太极集团(600129) 要点 国药入主融合重塑,太极开启复兴之路。太极集团自1993年成立以来下属于涪陵区国资委,2019年启动混改,2021年4月实控人变更为国药集团,2021年5月国药集团派驻董事正式入主。我们预计国药集团将在经营管理、渠道协同、资源整合等方面为公司高质量发展赋能。公司坚持“规范治理、聚焦主业、突破销售、提质增效”的工作方针,明确了“融合、重塑、提高”三大经营目标,对标国药梳理业务流程和制度,精简机构和人员,改革薪酬激励,聚焦医药主业、启动“两非”资产剥离、推进研发和营销改革,轻装上阵,开启复兴之路。 公司“十四五”规划目标宏大,“规模”“效益”两手抓。公司“十四五”战略规划明确了战略方向,即以现代中药智造为主,以麻精特色化药、区域商业领军企业为辅,通过充分发挥“太极(TAIJI)”驰名商标、百年“桐君阁”老字号的品牌影响力,内生外延并举,力争成为500亿规模的世界一流中药企业,净利率不低于医药行业平均水平。我们预计到2025年末,公司有望打造5个10亿级以上产品,10个5-10亿级产品,营收实现内生翻倍式增长至228亿元,净利率接近6%。 组织和营销改革先行,主品战略雄心崛起。2021年公司已推进组织机构、薪酬激励、营销体系等方面的经营整改,总部职能部门由29个精简为20个,工业类子公司减少班子成员69人,商业类子公司减少班子成员23人,全公司减少人员300多人,业务和人员冗余的历史遗留问题有望持续改善。此外,全面推行经理层成员任期制和契约化管理,以利润为导向,加大激励和淘汰。10+核心产品上收营销管理中心直管,从规模考核转为利润考核,有望显著降低费用率。2022年经营计划为,藿香正气口服液、急支糖浆等战略产品营收同比增长50%,益保世灵、美菲康、通天口服液、鼻窦炎口服液、洛芬待因缓释片、小金片等临床治疗型产品营收同比增长30%,坚持主品战略,提升品牌势能和盈利水平。 盈利预测、估值与评级公司品牌和品种资源深厚,以国药入主为契机,全面推进经营整改,实施主品战略,优化营销模式,有望迎来业绩拐点,实现中长期高质量发展。我们预计公司2022-2024年营业收入为141.26/165.26/193.67亿元,归母净利润为3.20/5.76/7.95亿元,当前股价对应PE为27/15/11倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示核心品种销售不及预期;成本费用管控不及预期;资本结构调整进度低于预期;改革不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券张金洋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为44.75%,其预测2022年度归属净利润为盈利6.13亿,根据现价换算的预测PE为14.44。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为24.72。证券之星估值分析工具显示,太极集团(600129)好公司评级为2星,好价格评级为1星,估值综合评级为1.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:太极集团上市时间为:1997-11-18详情>>
答:2019-06-27详情>>
答:2019-06-26详情>>
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光大证券给予太极集团买入评级,目标价位24.72元
2022-05-05光大证券股份有限公司林小伟,黄素青对太极集团进行研究并发布了研究报告《投资价值分析报告国药入主深化改革,老牌国企蓄力新生》,本报告对太极集团给出买入评级,认为其目标价位为24.72元,当前股价为16.45元,预期上涨幅度为50.27%。
太极集团(600129) 要点 国药入主融合重塑,太极开启复兴之路。太极集团自1993年成立以来下属于涪陵区国资委,2019年启动混改,2021年4月实控人变更为国药集团,2021年5月国药集团派驻董事正式入主。我们预计国药集团将在经营管理、渠道协同、资源整合等方面为公司高质量发展赋能。公司坚持“规范治理、聚焦主业、突破销售、提质增效”的工作方针,明确了“融合、重塑、提高”三大经营目标,对标国药梳理业务流程和制度,精简机构和人员,改革薪酬激励,聚焦医药主业、启动“两非”资产剥离、推进研发和营销改革,轻装上阵,开启复兴之路。 公司“十四五”规划目标宏大,“规模”“效益”两手抓。公司“十四五”战略规划明确了战略方向,即以现代中药智造为主,以麻精特色化药、区域商业领军企业为辅,通过充分发挥“太极(TAIJI)”驰名商标、百年“桐君阁”老字号的品牌影响力,内生外延并举,力争成为500亿规模的世界一流中药企业,净利率不低于医药行业平均水平。我们预计到2025年末,公司有望打造5个10亿级以上产品,10个5-10亿级产品,营收实现内生翻倍式增长至228亿元,净利率接近6%。 组织和营销改革先行,主品战略雄心崛起。2021年公司已推进组织机构、薪酬激励、营销体系等方面的经营整改,总部职能部门由29个精简为20个,工业类子公司减少班子成员69人,商业类子公司减少班子成员23人,全公司减少人员300多人,业务和人员冗余的历史遗留问题有望持续改善。此外,全面推行经理层成员任期制和契约化管理,以利润为导向,加大激励和淘汰。10+核心产品上收营销管理中心直管,从规模考核转为利润考核,有望显著降低费用率。2022年经营计划为,藿香正气口服液、急支糖浆等战略产品营收同比增长50%,益保世灵、美菲康、通天口服液、鼻窦炎口服液、洛芬待因缓释片、小金片等临床治疗型产品营收同比增长30%,坚持主品战略,提升品牌势能和盈利水平。 盈利预测、估值与评级公司品牌和品种资源深厚,以国药入主为契机,全面推进经营整改,实施主品战略,优化营销模式,有望迎来业绩拐点,实现中长期高质量发展。我们预计公司2022-2024年营业收入为141.26/165.26/193.67亿元,归母净利润为3.20/5.76/7.95亿元,当前股价对应PE为27/15/11倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示核心品种销售不及预期;成本费用管控不及预期;资本结构调整进度低于预期;改革不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券张金洋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为44.75%,其预测2022年度归属净利润为盈利6.13亿,根据现价换算的预测PE为14.44。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为24.72。证券之星估值分析工具显示,太极集团(600129)好公司评级为2星,好价格评级为1星,估值综合评级为1.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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