【锐叔论市】港股成爆款？不急！告诉你一个真实的港股数据！

       昨天指数的走势比预想的要弱，不过最近的指数并不能完全反映市场的整体状况，从盘面上来，个股平均涨幅仍然为正，市场情绪也不算差。指数之所以走低，更多因还是前期高位抱团品种的下跌，以及部分近期反弹较大品种的回调所致，这里面大市值个股不少，导致指数表现起来不太好。

       之前锐叔曾说过，如果资金从前期主要抱团品种中出来，会在一些新的方向上重新聚集，同样高景气度但相对低位的军工和一些科技领域，以及处于估值洼地的大盘蓝筹股都是可能的选择方向。现在来，资金似乎又多了一个选择，那就是港股。昨天早评中，锐叔谈到了近期南下资金蜂拥而入港股市场的情况。结果昨天南下资金实际净买入265亿港元，再次创下单日历史新高，恒生指数则大涨2.7%。这对A股资金也造成了一些分流，也是昨天a股指数调整的一大因。

       自港股通开通以来，单日净流入金额超过100亿港元共有19天，有12天都发生在今年，而今年到现在一共也才12个交易日！与此同时，港股恒生指数也成为2021年以来全球主要市场中为数不多的、连续两周取得上涨的股指。而回顾刚刚过去的2020年，全球大放水时几乎所有的资产类别都实现了上涨，唯有港股全年下跌，表现几乎为全球主要市场最差。所以资金流向港股，也是资金“水往低处流”的必然选择。港股火爆的行情，一时间也撩拨起投资者参与的热情，这两天咨询港股开户和港股ETF投资的投资者明显变多了。从当前资金流向趋势，以及恒生指数的补涨空间来，后市应该还有机会，但是锐叔还是想提醒大家，那边的钱也不是那么好挣的，还是要注意参与的方式，毕竟是一个我们不熟悉的市场。
       香港股市现存大概有2500家左右的上市公司，比A股小了接近一半。港股也有头部抱团的现象，而且比A股要严重的多。港股流通市值44.6万亿，其中规模最大的前25家公司加起来就有21万亿。1%的公司，占了总规模的47%，其中腾讯一家就是6万亿，占了1/7。港股起来便宜，其实也是结构性的，龙头公司就像A股的白马股一样，年年上涨，估值绝对不低。

       参与港股的主要方式有开通沪港通账户直接参与和通过基金间接参与，后者又分为跟踪指数的被动基金和基金经理选股打理的主动基金。对于通过沪港通账户直接参与，基于大多数投资者对港股市场上市公司缺乏了解，锐叔不太建议用这种方式；对于跟踪指数的被动基金，有些是可以在盘中交易的ETF（交易型开放式指数基金）基金，但从昨天的价格来，基本上相对于净值都有不同程度的溢价，有的甚至高达10%+，因此在这种情况下，锐叔也不建议采取直接交易的方式，最好还是通过申购的方式；对于基金经理选股打理的主动基金，则可以根据以往业绩和稳定性等指标来择优选择。
       回到A股消息面上，中国结算数据显示，12月新增投资者162.18万，同比增长100.39%。近期基金大卖特卖，新增开户又呈现大幅增长态势，阶段性后市“不差钱”下，行情当会延续下去，对于后市无须太担忧。但短期而言，目前已接近1月底，这个时段是上市公司年报预告的密集披露期，也是业绩暴雷的易发期，市场往往会比较谨慎，叠加近期港股的扰动，预计大概率以反复震荡为主。不过，一旦到了2月，从A股以往历史来，春季行情往往进入加速阶段，至少过去两年都是如此。因此，在近期操作上，一方面要保持乐观，另一方面也需要有一定耐心。不追涨，但只要出现调整，就是低吸机会。

板块和热方面
       最近一直在说，资金从前期主要抱团品种中出来，会在一些新的方向上重新聚集，处于估值洼地的大盘蓝筹股应该是选择之一，这一大方向在昨天轮动到了房地产。不过，在政策坚持“房住不炒”的背景下，预计房地产板块的上涨持续性和弹性空间都不会太大，很可能类似上周中字头板块的表现。对于低估值大盘蓝筹方向，锐叔还是更好银行、保险一些。

       纺织服饰的上涨逻辑主要一是前期调整较为充分，二是受益于出口订单的稳步增长。国内以出口为主的纺织制造企业大部分都在去年4季度实现同比增长，在今年一季度能够维持向上增长的趋势。另外，临近春节，国内的非疫区整体的消费还是呈现景气度向上的态势，在绝大部分品牌服饰企业进入新一轮的发货周期以后，可以适当好新的一年品牌服饰龙头企业的业绩成长态势。其实，就出口而言，还有一个板块形势更好，那就是家具行业。锐叔在周一的早评中，已经给大家聊过家具板块的情况，今天就不多讲了，具体可以去周一的早评。

       拜登今晚将举行总统就职典礼，可能签署一系列行政令，可能包括重返巴黎气候协定等涉及新能源方面的政策。受此预期影响，昨晚美股新能源汽车也普遍上涨，小鹏汽车涨12%，理想汽车涨超8%，特斯拉涨超2%。这有机会带动今天A股的新能源产业链有所表现。不过，作为前期机构主要抱团品种，新能源产业链已经有些抱团松动的迹象，最好还是当反抽来待。此外，昨晚美股中国科技指数ETF大涨5.8%，对今天A股科技板块也将有所刺激。昨天以半导体为首的科技板块有所回落，但近期还是保持震荡上行态势，其中一些景气度较高的领域，如近期多次提到的硅片、封测、功率半导体、晶圆代工、半导体设备和材料、面板等都可以持续关注。

操作策略
       昨天指数虽然呈现回调之势，但盘面上个股涨多跌少，市场情绪依然保持的不错。短期来，上市公司年报预告的密集披露期即将到来，少数公司可能存在业绩暴雷，导致市场相对比较谨慎，叠加近期港股火爆行情对市场资金的分流，预计大概率以反复震荡为主。不过，年初大量发行的基金将给春节前后市场带来可观的弹药，一季度是一年当中流动性相对最为宽松时段、经济复苏态势有望持续到今年上半年、海外流动性充裕下北上资金的持续流入、3月“两会”政策对市场情绪的提振等预期，春季行情有望延续。因此，在近期操作上，一方面要保持乐观，另一方面也需要有一定耐心。
       中期来，流动性最充裕时期已过，明年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。
        操作上，轻仓者不宜追涨，但逢低可加仓，重仓者暂持股待涨为主，同时注意根据结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气度持续上升的行业。（国金证券毛锐 SAC执业编号S1130519020002）

免责申明市场有风险，投资需谨慎！本资讯中的内容和意见仅供参考，并不构成对所涉及证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素，亦不应以本资讯取代自己的判断，在任何情况下，国金证券不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。