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【跟高通说再见，联发科可帮华为避开技术封锁——智能

【跟高通说再见，联发科可帮华为避开技术封锁——智能手机及芯片追踪报告 (四)】

行业策略

重关注

1. 高通下修，苹果上修4Q19营收预期？

2. iPhone 12 5G供应链何时放量；

3. 华为如何利用联发科及Murata来避开美国对海思／台积电／中芯降低技术标准封锁线到10%的风险；

4. 5G毫米波占比变化对安靠，Murata，长电，日月光，环旭AiP-SiP封测业务的正面影响；

5. 高通及华为的美国半导体供应商如何大力游说美国商务部放宽半导体禁售来自救。

建议投资组合汇顶科技，【韦尔股份(603501)、股吧】／豪威，环旭电子，联发科，Murata。

行业观

5G手机仍无法大幅改善4G衰退；华为5G后发先至，达国内八成份额；12月iPhone 11季节性需求结束环比衰退达37%，苹果4G iPhone 11供应链库存调整将持续到5G iPhone 接手；海思首次超过高通，成为国内手机芯片份额龙头；联发科可帮华为避开美国5-10%技术标准封锁线。

风险提示

中美技术封锁战持续

【创新技术与企业服务研究中心——张纯/樊志远/范彬泰/郑弼禹】

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