乐爸2018
速冻食品供需两旺,三全领军速冻米面我国速冻食品人均消费量预计随着城镇化率提升、社会分工明确和烹饪时间缩短等持续提升,向发达国家靠拢;同时国家支持冷链物流发展等都给予行业增长的动能,供需两旺预计速冻食品行业将维持两位数的高速增长。速冻米面是占比最高的速冻食品品类,产值超过800亿。三全是速冻米面行业知名度最高的企业,产能储备、产品研发和渠道覆盖均做到行业第一,已形成了极强的竞争壁垒,好公司携手行业共同成长。
改革窗口期,聚焦利润释放公司正值积极改革新阶段,加速利润释放是改革的核心产品端加快新品研发和市场投放,实现结构升级并扩大目标消费群;渠道端注重餐饮渠道建设,将公司在C端的优势延伸至B端的同时提升盈利能力;内部考核更加注重利润的增长,倒逼费用投放有效性的提升。我们好公司此次以改革促发展,解决内忧外患,进入利润释放新周期。
餐饮渠道价值凸显,推动收入扩张、利润优化连锁化餐饮飞速发展、人工成本上升等推动标准化餐饮料供应需求的快速提升,公司瞄准赛道机会积极布局。公司通过直营+经销的模式加快渠道覆盖的步伐,与多家知名连锁品牌签订合作,2018年餐饮业务收入5.58亿,净利润3702万,占比分别达到10%和36%,已成为收入扩张、利润优化的核心动力。餐饮业务净利率(6.6%)远高于有零售业务(1.3%),且公司餐饮渠道仍在开发初期,未来有望随着规模扩张进而提升公司盈利能力。
上下游议价能力优异,降低费用率是提升净利率的核心资产端来,公司近几年应付账款周转天数超过100天,应收账款周转天数不足25天,展现了超强的上下游议价能力,处产业链核心位置。利润端来,公司净利率较低主要受销售费用率高企压制,随着公司改变战略方向,提升利润考核的重要性,有望实现“有质量”的成长。我们长期好公司聚焦费用投放效率,提升利润空间。
风险提示行业竞争加剧、材料成本上涨、餐饮渠道扩张不达预期、食品安全。
风险提示本资讯不构成股票买卖依据,仅通过追踪来达到提示客户风险和机会的目的。内容来源《国金财富早刊》属于国金证券股份有限公司,有鉴于情报或情报息科学的属性,不能将产品视为等同于媒体的新闻传播,其作用仅在于提供参考。国金证券对任何依据本内容所作出的决策,不承担任何责任。股市有风险,入市需谨慎。
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周四钛白粉概念在涨幅排行榜位居第一,涨幅领先个股为惠云钛业、鲁北化工
当天分散染料概念主力资金净流入1157.59万元,建新股份、亚邦股份等股领涨
钛金属概念今日大涨2.96%,到达黄金价格分割工具压力位1484.17点下
当天农药概念在涨幅排行榜位居第4 亚邦股份、辉丰股份涨幅居前
周四海南旅游岛概念在涨幅排行榜排名第7,亚太实业、新大洲A等股领涨
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三全食品(002216)改革加速利润释放,餐饮扩大渠道覆盖
速冻食品供需两旺,三全领军速冻米面我国速冻食品人均消费量预计随着城镇化率提升、社会分工明确和烹饪时间缩短等持续提升,向发达国家靠拢;同时国家支持冷链物流发展等都给予行业增长的动能,供需两旺预计速冻食品行业将维持两位数的高速增长。速冻米面是占比最高的速冻食品品类,产值超过800亿。三全是速冻米面行业知名度最高的企业,产能储备、产品研发和渠道覆盖均做到行业第一,已形成了极强的竞争壁垒,好公司携手行业共同成长。
改革窗口期,聚焦利润释放公司正值积极改革新阶段,加速利润释放是改革的核心产品端加快新品研发和市场投放,实现结构升级并扩大目标消费群;渠道端注重餐饮渠道建设,将公司在C端的优势延伸至B端的同时提升盈利能力;内部考核更加注重利润的增长,倒逼费用投放有效性的提升。我们好公司此次以改革促发展,解决内忧外患,进入利润释放新周期。
餐饮渠道价值凸显,推动收入扩张、利润优化连锁化餐饮飞速发展、人工成本上升等推动标准化餐饮料供应需求的快速提升,公司瞄准赛道机会积极布局。公司通过直营+经销的模式加快渠道覆盖的步伐,与多家知名连锁品牌签订合作,2018年餐饮业务收入5.58亿,净利润3702万,占比分别达到10%和36%,已成为收入扩张、利润优化的核心动力。餐饮业务净利率(6.6%)远高于有零售业务(1.3%),且公司餐饮渠道仍在开发初期,未来有望随着规模扩张进而提升公司盈利能力。
上下游议价能力优异,降低费用率是提升净利率的核心资产端来,公司近几年应付账款周转天数超过100天,应收账款周转天数不足25天,展现了超强的上下游议价能力,处产业链核心位置。利润端来,公司净利率较低主要受销售费用率高企压制,随着公司改变战略方向,提升利润考核的重要性,有望实现“有质量”的成长。我们长期好公司聚焦费用投放效率,提升利润空间。
风险提示行业竞争加剧、材料成本上涨、餐饮渠道扩张不达预期、食品安全。
风险提示
本资讯不构成股票买卖依据,仅通过追踪来达到提示客户风险和机会的目的。内容来源《国金财富早刊》属于国金证券股份有限公司,有鉴于情报或情报息科学的属性,不能将产品视为等同于媒体的新闻传播,其作用仅在于提供参考。国金证券对任何依据本内容所作出的决策,不承担任何责任。股市有风险,入市需谨慎。
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