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特变电工。哦，对了，这个票今天跌破均线的时候就扔了底仓。至于他的工业硅，最新的纪要不是说，不确定么。

核心结论我们基于光伏硅料估值回归，电网改造重要性提升逻辑，于8月12日深度报告全市场首推特变电工，而后随着工业硅、风光大基地预期、电价上调政策等催化股价上涨。预计2022年归母净利润57亿，当前股价为18x PE，对标当前光伏、电网等重点标的估值，公司股价仍有上涨空间。 公司业务拆分我们测算公司光伏硅料、ECC、输变电、新能源运营、火电、煤炭业务2022年归母净利润分别为24.5、1.88、13.88、6.01、6.54、4.10亿元，公司未来光伏硅料进一步放量，输变电、新能源运营及工业硅业务有望进一步贡献业绩，提升成长性；此前市场对公司以上业务显著低估，当前估值正在不断修复，未来成长性也在政策的不断更新中强化。 工业硅业务进展公司在若羌已经办理了上亿吨石英矿的采矿权，也会为工业硅生产做准备。公司年产100万吨的工业硅项目已于8月16日进行环评手续。价格方面，工业硅之前价格为1.4万左右，目前涨到2.8万，8月份增长的价格比较多，甚至单周增长4000元。若项目建成投产，一方面将大幅提升公司业绩，另一方面也将打通产业链更好的保证原材料供应。 关于工业硅能耗指标的思考1. 从公司已办理上亿吨石英矿采矿权和正在进行环评备案手续来看，当地政府是支持该项目推进的；2. 光伏多晶硅是工业硅重要的下游需求，如因上游而影响光伏装机进度而影响能源转型则不利于“双碳”目标的实现；3. 能耗指标要根据2030碳达峰方案整体布局而定，进而下发到各省进行约束，但要考虑经济转型能力和区域经济需求特点，盲目建设“两高”产能确是被禁止的，但不应是“一刀切”，不能加剧产业不平衡；4. 美国对新疆硅基产业进行无理制裁，考虑当地经济及民生稳定，国家有望会对该地区、该产业予以更多的扶持。