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溢价都是短期视角，在一段时间内可能正确，也可能错误

作者：程明论
2023-11-02 17:13:02
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溢价都是短期视角，在一段时间内可能正确，也可能错误，最终依靠市场情绪。真正估值的锚是未来的现金流，而不是市场情绪，市场情绪只是会加大或减少它的实现程度，同仁堂具备龙头地位，但也不可能过多溢价，就目前来看，我毛估估同仁堂的估值锚是在450亿元以下，超过这个市值购买，就面临着很多的不确定性，或者说需要相当长的时间来消化估值。当然有些人觉得自己聪明，会赚短期的波段钱，对于这些人，其实什么标的都无所谓，他们侧重的是交易，就无话可说了。对于崇尚价值投资的人来说，心中必须有一个估值锚，尽管各人的估值锚可能不会相同，但也不可能差的太多。有了估值锚，下跌了你大体可以放心，不至于慌乱，同时反过来可能会提供进一步加仓的机会。同仁堂各种溢价条件都有，啥风险的。

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