人福医药按表索骥之归核篇

节假日看了十几家公司的年报。找不到喜欢的。

仔细看了人福的年报，还是坚定了持股和加仓的心，前提是大股东不再占用上市公司资金，归核进展顺利，那么人福的估值定会重新回到正常25倍以上水平，目前的价位翻倍可期。

经营情况先不说，已经有大咖做了详尽的分析，我主要梳理一下报表里关于归核方面的息

先看2021年报息如下

合并报表里的长期股权投资和其他权益工具金额高达53亿，乱七八糟的些东西都在这个里面了。

一、华泰保险

列在其他权益工具投资项

2021年度处置了三项权益投资，回收资金约8000万。华泰保险是这个会计项目里面的大头9.84亿占90%以上。目前已经收到3.08亿预付款，在预收款项里已列明，该项资产正在等保监会批复。一旦剥离成功，这个项下的金额就不到一亿元了。

二、天风证券

天风证券在长期股权投资项下，该项目合并报表金额达43亿，三月底人福成功转让其股权如下

转让后成功回收21亿金额用于经营或者偿还债务，长投项下金额降至20亿以下（2022年一季报已经降至37亿），人福轻装前行。

三、其他采用公允值计价的项目

共计17项，公允价值15.8亿，当期产生的收益仅154万，当期已经剥离三项，加之华泰保险9.84，还剩13项约6亿元。按李总说的，今年应该也要继续卖卖卖吧。特别是那些城商行农商行留着没有一点点意义，最多留下个湖北银行吧。

另外几个账龄较长的欠款方，大部分应该是王套套的杰作吧。那个宜昌三峡普诺丁的情况没有查到，有知道的大咖麻烦告知下。

好在一季度珂美立德的应收款成功收回。

四、有息负债

2021净偿还14亿有息负债，有息负债总额由年初的143亿降至130亿左右。读年报时发现，在如此低利率的时代，竟然还有如此高利息的债券，这定是王套套的杰作了。以此榨干上市公司的血液。

好在这个去年已经还掉了，王雪海的时代也已经过去了。

一季报

一季报亮眼，扣非净利润依然上涨20%，在如此充分说明了人福医药的高成长性。

归核方面人福美国出售汉德人福24%的股权实现5.37亿，且成功收回武汉珂美立德生物医药有限公司2.6亿元往来款，直接影响到2021年的其他应收款和长期股权投资金额下降

总结

正如李总所言，人福的归核之路虽然困难重重，但一直都在笃定前行。两大金融资产预计都会在今年落地，回收资金30亿，届时人福几个比较大的包袱就基本甩掉了。多了30亿资金回笼，部分偿还债务，部分用于研发、经营、以及几大医药基地的建设，都是很好的。人福除了大股东情况，其他各方面都是处于上升期，未来的持续增长依然确定。不像其他很多公司如格力电器、万科，尽管都在逐步转型，却难掩其衰退的事实。人福的归核已经进入尾声，万事俱备。最后我还是选择继续相李总，相人福医药。