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现今宜昌人福估值大于人福医药这个结论我不反对，粗略

作者：寂寥
2022-02-26 14:20:55
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现今宜昌人福估值大于人福医药这个结论我不反对，粗略估计一下有这个可能。
但是国药宜昌人福20%股权换成人福医药上市公司股权不可能超过20%，一定低于20%。
原因是人福医药除宜昌人福外虽然负债很多，还亏钱，但是负债很多、亏钱和负资产不是一回事，剩下的不光不是负资产，还是正资产，只要是正资产就不会高于20%。
比如，三峡制药亏钱不代表三峡制药一分钱不值。
假设把宜昌人福之外的资产全卖掉，不光负债全没了，美国仿制药公司、武汉人福、葛店、湖北人福等等全卖，上市公司还能至少回收50–100亿吧
那么算起来，宜昌人福能不能大于人福医药都不一定了实际上，宜昌人福的整体价值是大于人福医药的。因为人福医药其他资产是负债，产生不了多少利润。就好比有个富翁，娶了一个妻子，这个妻子欠了外面几千万，需要富翁还。一加一是小于一的。海正药业也有类似情况，翰辉医药本来海正药业控股百分之五十一，高瓴持有百分之四十九，如果按照收购方案全部增发新股收购翰辉的话，高瓴就成了海正药业的控股股东了。为了避免发生，付给了高瓴很多现金和转债。如果转债全部转股，高瓴也是第一大股东

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