保利物业2023年业绩解读

营收部分

2023年保利物业营业收入150.62亿，服务成本121.09亿，毛利29.53亿，毛利率19.61%。经营总开支11.5亿，经营总开支占营收7.64%。除税前盈利18.41亿，所得税4.44亿，23年盈利13.97亿，公司股东盈利13.8亿。

营业收入150.62亿分拆如下物业管理服务收入101.52亿，非业主增值服务即案场协销服务17.05亿，社区增值服务28.16亿。

存款利息收入0.62亿。

成本项目中员工的薪金与花红支出36.91亿，员工三险一金尺寸6.22亿。

派息逐年增加，派息含税21年1.69亿，22年2.78亿，23年计划5.52亿。

资产部分

非流动资产6.49亿，流动资产142.28亿。

流动资产中贸易应收款23亿，22年22.63亿，关联方5.2亿，第三方19.23亿。贸易应收款产生自物业管理服务，从帐期上看一年内22亿，两年内1.22亿，目前看还是非常健康的。

预付款及其它应收款8.44亿，其主要是代业主支付的款项5.57亿，按金1.66亿，不过我不明白按金具体是哪类押金？

现金110亿，比22年增加20亿。

流动负债59.21亿，主要包括贸易应付款20.09亿，应计费用及其它应付款21.61亿，合约负债15.48亿

贸易应付款20.09亿主要是保利物业向供应商购买服务所需支付的款项，其中第三方19.46亿，一年内帐期19.53亿，非常健康。

合约负债15.48亿，其中物业管理服务14.22亿，社区增值服务1.1亿。22年合约负债14.29亿。

经营部分

23年保利物业收入101.52亿，在管面积720百万平方米，新增在管面积144百万平方米，合同面积922百万平方米，新增合同面积151百万平方米。每平方米物业费14元，新增面积的物业费收入大概12元。保利平均物业费收入比较低，不过这也预留了涨价的空间。

保利物业现金110亿左右，财务收入0.62亿，现金收益率0.56%。

估值

保利物业每年现金流估计在14亿左右，最近几年保利发展销售排名在前三以内，给保利物业提供了稳定的合同面积。虽然存在现金利用率低、物业费收入低，但目前看财务方面还是比较稳健的。截止2024年4月6日星期六，保利物业150.23亿市值合理，可配置。