华创证券因城施策继续演绎，金科物业上市推进

  乐居财经讯 李礼 6月29日，华创证券发布地产行业研报。

  投资要

  房地产行业数据上周（20/6/20-20/6/26）主流 45 城一手房成交 629 万平米，环比-12%；其中，一二线环比-2%、三四线环比-46%；6 月截至上周一手房月成交同比-2%，较 5 月上升 1pct，其中一二线同比+5%、三四线同比-23%，分别较 5 月+2pct 和-5pct。上周 14 个重城市二手房成交 115 万平米，环比-39%；6 月截至上周累计成交同比+18%，较 5 月上升 23pct。库存方面，上周 15 城推盘 249 万平米，环比+2%；对应周成交/推盘比为 0.79 倍，低于 1-3 月的 1.05倍、2.12 倍、1.11 倍，高于 4-5 月的 0.66 倍、0.75 倍。截至上周末，15 城可售面积 9,090 万平米，环比+0.7%；3 个月移动平均去化月数为 9.9 个月，环比下降 0.3 个月，目前行业处于加库存阶段、但依然处于低库存阶段、并本轮加库存过程将较为纠结。

  主要政策新闻央行等多部委推动落实降低债券利率、减少金融业收费等多项举措；6 月一年期 LPR 与 5 年期 LPR 与上月持平；国家发改委强调推进各项建设任务，多举措强化建设用地支撑；国家税务总局发布新版税收优惠政策指引；上海自贸实验区临港新片区草案要求到 2035 年建成常住人口规模达 250万左右的世界一流滨海城市；广州市住房公积金缴存基数较上年上浮最高达2,916 元；河南省对承租国有房屋的各类服务业小微企业和个体工商户免除上半年 3 个月房屋租金；武汉市要求保障新增建设用地指标、加大土地储备力度、稳步推进土地供应；长沙市与万科达成战略合作；义乌市取消本市户籍要求、调整在义乌工作（社保缴纳）满 2 年以上要求及调整按揭贷款首付款比例要求；海口市严禁将商品住宅用地与其他产业项目用地捆绑或搭配供应。

  公司动态跟踪阳光城发行 2020 年度第一期中期票据 6 亿/6.6%/4 年；公司“16阳城 01”、“16 阳城 02”等 6 只债券获中诚 AA+用等级；中南建设未上调公司债“16 中南 02”票面利率，债券存续期第 5 年票面利率仍为 7.30%；保利地产两次行权计划分别向激励对象定向发行股票新增股份约 27 万股和128 万股，募集资金净额约 1,040 万元；蓝光发展拟回购股份，回购数量为3,034.93 万股至 6,069.86 万股之间，价格不超过 7.90 元/股，资金总额不超过约 4.8 亿元；金科股份子公司金科智慧服务首次公开发行 H 股并于香港联交所主板上市的申请材料已获证监会受理；世茂房地产公司名称更改为世茂集团控股有限公司，证券简称亦更改为“世茂集团”。

  一周板块回顾板块表现方面，SW 房地产指数上涨 0.57%，沪深 300 指数上涨 0.98%，相对收益为-0.42%，板块表现弱于大市，在 28 个板块排名中排第 8位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为南国置业、嘉凯城、中关村、*ST 新梅、ST 岩石，上周涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为万方发展、实达集团、合肥城建、招商积余、海德股份。

  投资建议新冠疫情下房地产仍是我国经济稳定的压舱石，预计政策将处于稳中偏好状态，行业基本面也正逐步改善，近期美国 Capital 也接连增持房企，预计板块低估值将得到修复。此外，本次疫情对物业管理行业将是一次行业价值的再认识，推动行业进入更广阔、更持续的黄金发展阶段。我们重申板块“推荐”评级，并优选优质房企和优质物管企业，推荐1）住宅开发金科股份、世茂房地产、金地集团、保利地产、旭辉控股、融创中国、万科 A、中南建设、阳光城、龙光地产、美的置业，建议关注荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福；

  2）物业管理招商积余、永升生活服务、碧桂园服务、新城悦服务、保利物业、新大正、绿城服务，建议关注雅生活服务、时代邻里、奥园健康；3）商业地产龙湖集团、新城控股、大悦城，建议关注华润置地、宝龙地产；4）物流地产建议关注ESR、南山控股。

  风险提示新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧

章来源:乐居财经