注意—A股历史第八次底部暴富机会，回想14年牛市前夜

投资理念透估值才能淡定从容冷静客观（GXchenyunfei）

那是14年夏天6月份中旬，月明星稀，蛐蛐的叫声听起来像哀鸣和嘲笑，中国股市死气沉沉的不到一希望，账户285万左右资金，当时又1万五千股贵州茅台84的成本，20万股格力电器，当时成本是7元，2万股网宿科技，成本4.7元，还好网速科技8元多，有所盈利有所安慰，但是我怀揣股民多数都有脾气，内心一万个恶心，草泥马奔腾而过，买的最少的，仓位最低，越想越想骂娘，我放下手中的证券分析，心里不仅对长期投资价值投资产生了怀疑，也对中国股市产生了怀疑，为什么贵州茅台，净资产接近50元，每股收益14元左右，目前股价只有80元，市盈率才7倍，可口可乐都20倍市盈率，难道这不是中国视频饮料龙头行业，难道连10倍估值都不值吗？在超市买了瓶青岛啤酒，边喝边散步，我甚至想买瓶茅台，希望喝了股价能涨，这种焦躁愚蠢的想法，现在想想都觉得丢人，这么热的天，超市营业员旁边放个电风扇，我想到了格力电器，难怪股价不涨，空调不好用吗？为股价不涨，我已经想到了一千个市场理由，和一万个社会因，当时理智要求我在坚持一下，毕竟市场5年没涨了，我相明年能涨，我从11年相到14年，这可能是性格因，也可能是彼得林奇的书中说到过，股价长期来都是涨的，人长期来都是死的一种仰和坚持，还能坚持到死吗？内心无比压抑，我想中国股民真是个可怜人，想想格力电器快分红了，每股分红股息达到5.5%比银行存款高，在坚持坚持，市盈率自有三倍，巴菲特不是3倍市盈率买的中国石油吗？我把自己想成了巴菲特，人物模仿能让你自己更加坚持。持有，按照价值投资，不是有一只创业板网宿科技盈利了嘛！！！我想在坚持坚持，因为我上证指数市盈率自有8倍，美国股市市盈率都在12-15倍，中国股市加油。坚持到10月份，那时候市场不断有中国中车重组的消息，央行也在不断降息，股市略有起色，终于9月份，券商启动了，可惜我当时打开同花顺，买的都是东北证券模拟盘，不敢有丝毫实盘操作券商的冲动，我怂，我怕，我怕没有牛市，毕竟都5年了，不敢去相牛市真的来的，后来10月份股市一片火热，我路过国泰君安营业部，几个学生模样穿着西服的证券经纪人员在马上上发传单，开股票账户，我象征性的询问了一个女生，戴个眼镜，呵呵的，当时她给人的感觉就是热情开朗，长相倒是一般，没有其他人死气沉沉的样子，她上来冲我迎来，给我发来国泰君安的单页，先问我有没有股票账户，目前开户冲50元话费，我想占这50元便宜，但是担心账户转来转去影响操作，我就象征性的问了一下股市能做吗？装做什么都不懂样子，这个女生用她不熟练的话术说，哥，近期股市涨的不多，如果你不想买股票，可买我们的理财产品，保本的，我一听理财产品，就知道国债逆回购，兴趣全无，我说股市容易赔钱不做，她说哥，今年是牛市，大盘能涨到3000，我感动的热泪盈眶，我瞬间身体涌出了力量，我是一个孤独的股票投资者，我也需要心，我需要牛市来缓解压抑，我跟着她开了一个账户。算是我报答她精神的激励和感激。后来，15年你们知道的，真的牛市，牛到5000，可是作者因为怂，胆小，在股市3500就出局了半仓，之后一直在敲国债逆回购，赚那5%可怜的收益。但是今年我告诉大家，甚至振臂高呼，2020相当于2014年，牛市的前夜。为什么？下面我给大家梳理一下市场上牛市基本要素。

牛市基本前提——底部，政策底部，估值底部，逻辑底部

政策底部，证券法在不断修改完善，2020年3月1日，新证券法正式实施，4月1日则将“满月”。为了贯彻落实新证券法，在其正式实施前后，真检会对证券市场相关规章制度及时进行了“立改废释”。每次证券法的修订，都有一次大牛市。

牛市催化剂——降准降息

14-15年的牛市，市场经历了4次降息，虽然目前央行对降息保持克制，当时LPR利率市场化改革，打开了长期利率下行周期。

1、2015年3月1日，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间1.2倍至1.3倍。

2、2015年5月11日，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分至5.1%；调金融机构人民币贷款和存款基准利率，一年期下调0.25个百分，同时再次扩大存款利率浮动区间，上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

3、2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分至2%。

4、2015年8月26日，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

5、2015年10月24日起，下调金融机构一年期贷款基准利率0.25个百分至4.35%，下调一年期存款基准利率0.25个百分至1.5%。

在2020年央行不断下调存款准备金率，和基准利率，LPR利率长期下行。

牛市基石——历史估值底部

A股历史估值底部是在10倍左右，13-14年出现了8倍左右极端估值，但是在当时利率环境下是合理的，高利率，股市估值也不会高，目前市场整体利率从15年整体下降了10%，所以目前10倍市盈率是中国历史估值底部，也就是2018年的2450和2020年的2650.，13年1849上证指数市盈率是10.8，而14年五月2050市盈率是9.7，这是由于企业盈利改善带来的估值降低。所以10倍市盈率绝对算多数国家的估值底部。美国股市道琼斯指数23000，估值高达23倍。我们未来会像他们迈进吗？

如果是牛市，请在10月份选择中证券，如果没有绝对把握，建议选择，中国平安，格力电器，海螺水泥，保利地产。这种低估值蓝筹股更加稳健。牛市和熊市都会有不错的表现。可以关注VX我(GXchenyunfei)共同交流探讨。