持有中国平安3年 兴全趋势投资基金保基民平安

作为中国保险业的龙头品种，中国平安（601318）在2007年登陆上交所。上市初期，公司股价震荡较大。而从2014年开始，中国平安显示出其蓝筹属性，走势开始日趋稳定。尤其是2017年以来，股价震荡上升。从当年年初的30.62元，一路上涨至2019年底的85.46元，累计涨幅达179.09%，年均收益接近60%。

中国平安的股价在过去3年能有如此出色的表现，自然离不开公司业绩所表现出的良好成长性。根据WIND一致预期的数据过去3年，公司营收和归母净利润的平均增速分别为18.11%和34.15%；而未来三年，上述两个指标的年平均增速则分别为9.7%和15.47%。

不难发现，过去3年年均超过30%的净利润增速是中国平安股价表现亮眼的核心因素。而未来三年，机构普遍将公司净利润年增速下调至15%左右。市场似乎认为，对于这家市值已超过7000亿元的公司来说，高速成长阶段已经结束，未来将进入正常的企业成长阶段。但即便如此，中国平安也给了那些一直坚定持有的投资者足够丰厚的回报。

在这方面，兴全趋势投资灵活配置基金（163402）就做了一个非常好的示范。截至2019年底，该基金持有中国平安1825万股，是持股数量第八大的公募基金。兴全趋势投资基金2019年四季报的数据显示中国平安是该基金的第二大重仓股，截至2019年底，其持股市值达到15.60亿元，持股占基金资产净值的比例为9.31%。

实际上，兴全趋势投资基金早在2016年4季度就开始买入中国平安，虽然当时买入的数量并不多，但从2017年开始至今，中国平安就一直是该基金的10大重仓股之一。

从上表我们不难出，从2017年开始，兴全趋势投资基金对中国平安开始进行大量增持。持股数量由2016年底的21万股大幅提高到1180万股，2018年更是达到2153万股。虽然此后持股数在2019年有所回落，但也达到1825万股。

特别能说明问题的是，2018年中国平安的股价收出一根年阴线，兴全趋势投资基金却逆势增持。而2019年中国平安全年上涨超过50%，该基金却小幅减持328万股。这种不畏趋势所影响，坚持价值投资的操作，被兴全趋势投资基金演绎得淋漓尽致。

显然，重仓中国平安这样一只牛股，也让兴全趋势投资基金在过去三年间取得良好的收益。WIND数据显示近3年该基金取得了45.24%的区间收益，远远超过沪深300指数和同行。而如果把周期拉长，兴全趋势投资基金的业绩也相当不错。

近5年该基金取得了76.66%的区间收益，在同期271只灵活配置型基金中排名第40位。成立14年以来，兴全趋势投资基金取得了1659.54%的总收益，年化收益率高达22.05%，位居同期所有同类型基金的第1位，其管理资产规模也从2016年底的69亿元增加至2019年底的167亿元。

实际上，中国平安只是兴全趋势投资基金在过去3年挖掘的众多牛股中的一只，其他诸如保利地产、宋城演艺等年度牛股也常常出现在该基金的十大重仓股中，而且持股时间至少都在两年以上。这似乎从另一个层面再次验证了股神巴菲特对价值投资的阐述价值投资就是长期持有那些业绩稳定增长的股票。显然，兴全趋势投资基金，在这一上做得非常出色。

长期以来，公募基金常常因调仓频繁，投资风格漂移等行为被投资者所诟病。其市场公力，甚至一度为投资者所质疑。而令人感到庆幸的是，在这种情况下，仍然有像兴全趋势投资这样的基金存在，坚持价值投资理念，坚持低换手率，坚持有仰的操作，为公募基金正了名。首发于猎牛座（ID: financial_hunter）公众号，讲述价值投资估值的理念与方法