震荡整理行情演绎或逐步转向业绩主线

从近期市场成交量上，上证综指及深证成指多日均保持较为稳定的万亿级别状态。盘面上，热频出。农业、5G、计算机等板块近期均有较高的市场人气和关注度。但资金的快速拉抬导致近期热门板块积累了较多的获利筹码。高位个股可能面临一定回调的风险。

从两融余额情况，2月份以来随着市场反弹格局的确立两融余额保持了较快的增长速度。指数接连收复前期失地并创出新高和两融余额的增长功不可没。从消息面，科创板的加速推荐是本轮行情的投资主线之一。在经济增速放缓的背景下，调结构、稳增长、产业升级将变得更为迫切。随着政策预期的不断落实，市场对新经济、新产业抱有较高的期待。从5G开始，边缘计算、云计算等板块均表现出较为强势的上涨态势。其中，以创业板为代表的个股涨幅更为明显。

个股强势上涨的背后，市场的分歧在逐步加大。创业板ETF一方面在上涨的同时，另一方面却开始开始出现赎回逐步增加的情况。与此同时，政策预期在逐步消耗，题材股或将出现一定分化。随着上市公司年报的陆续披露，部分业绩不及预期的公司可能在股价表现上出现较为明显的修正。

去年四季度以来，国内货币政策出现了较为积极的变化。减税政策的实施也在一定程度上缓解了企业经营的压力，中小企业融资问题得到了一定的缓解。银行的坏账率也保持在可控的范围之内。银行板块年初至今涨幅20%左右，远低于三大指数年初至今的涨幅。

消息面上，3月13日银保监会发布《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》。在考核上，实行差异化考核，对定价及风控均出现了一定的放宽。对中小企业融资环境改善将起到积极的作用。

随着A股入摩及对外开放的不断推进，权重指数中对金融板块的投资或将呈现一定的增长。从投资偏好来，外资更加偏好业绩及分红率较为稳定的板块。而银行板块，恰恰具备这一特性。从北上资金前10大成交股，金融板块占据相当的位置。板块方面，可关注 【招商银行(600036)、股吧】、兴业银行 。

随着年报业绩的陆续公布，行情演绎或逐步转向业绩主线。市场研判：近期指数快速上涨市场短期面临震荡的概率逐步增加。操作上，适当规避前期涨幅过高的品种。对于业绩稳定，股价长期处于底部区域的个股后市或存在一定补涨的机会。如市场持续回调，消费、医药板块也将存在交易性机会。

以上观，仅供参考，不为投资建议，股市有风险，投资需谨慎！