投资周记0236--放起后视镜，价值投资基金五年收益多少。

       创    价值人生

       沪深市场离上次高正好五年了，记得2015年上半年，很多不入市的都开始开户入市，好处是五年前基金教育比较普及了，懂得买基金，还懂得定投。当时我接触的其中一位基金小白入市也知道高了，一再给周围的没开户入市的讲要定投，越跌越买。基金小白定投的标的是----中证500ETF。

       基金小白当时连申购基金的申购费折算到份额里面了都不了解，却懂定投，可见当时的定投教育是多么的普及。当时可能都瞧不上沪深300指数，也瞧不上那些蓝筹，以定投的名义买最好的基金，反正下跌了还能再投。可是不知道基金小白坚持了多久，能坚持多久。很多投资者都是这样输在选标的和选时上的。

        沪深300指数和大蓝筹代表旧经济，即使中小创泡沫破裂了，那些指数也会下跌，也不会独立上涨，这是当时越来越多投资者的观。而且，中小创的市盈率与纳斯达克2000年泡沫的市盈率相比，越涨市场上比较的投资者越少了，开始怀疑比较标准错误了，开始扣除哪些哪些公司，估值仍然不高的论调了。所以，投资就是投的心理，投资就是要么长期持有，要么有反心理弱的方法。为什么很多章写定投，反正是越跌越买。前阵还有一篇章写2015年高开始定投，经过2016年和2017年的底部积累，开始反弹2018年1月末盈利出局清仓了，完成了一轮定投。

       什么？什么？2018年1月末盈利出局清仓了？只要经历的投资者都清楚，2018年1月末下跌回了，然后当时才是高，当时市场的市盈率根本不高。买的时候不像行情软件那样设置未来函数，卖的时候像行情软件那样设置未来函数了？

        要想满足心理，总有一种后视镜的方法适合你。要想长期复利，总要克服心理的弱。因为市场本来就是少数人赢利，多数人亏损的。经济社会各行各业都是少数人成功，多数人失败的。这里面有认知、体系、毅力、坚持、耐心、恒心等等性格相匹配。        近五年的沪深300ETF亏损了两成，中证500ETF亏损了五成。近五年很多主动型基金取得了不错的收益，其实这些主动型基金有的赛道好，如踏对了消费行业的赛道，有些是选公司好，可否持续变数很多了。混合型的基金比股票基金收益好，因为有股债平衡。近五年前者的平均收益是+7.88%，后者的平均收益是-26.81%。选基金不比选公司组合容易。所以，放起后视镜，我们用价值投资的方法做基金五年来的收益。         五年前选择价值投资指数基金，基本面50指数可以算一个。基本面50指数是从四个方面的基本面指标选取的公司构成的指数。嘉实基本面50指数基金近5年的收益是-0.31%，基本上是没赚没亏。

         五个纬度选取的十只行业都包括的央视50指数，算是一个价值投资白马指数。招商央视财经50指数基金近5年的收益是+21.25%。我检了一下我的实际组合收益，不算打新贡献收益，基本持平这个收益。只不过是过程中，我持有的科技行业比较多些，不算打新贡献收益，2015年下半年跑赢了央视50指数，2016年至2017年跑输了央视50指数，2018年至2019年持平了央视50指数，今年以来跑赢了央视50指数。         

       行业龙头的公司组合比较好，拿汇丰晋恒生龙头指数作为辅证，这是恒生指数公司编制的沪深市场的指数，汇丰晋恒生龙头指数基金近5年收益了+16.49%。我之所以没做这只指数基金，是因为银行持有的都是国有银行，不是招商银行和兴业银行之类的优秀银行。         

      沪深300价值指数也是价值投资的指数，银河沪深300价值指数基金近5年的收益是-3.21%，也跑赢了沪深300指数。         

       红利类的指数近些年来不是很好，大成中证红利指数基金近5年来收益是-19.19%。以后会是继续一线龙头集中上涨，还是差距多了，二线三线蓝筹公司低估洼地跑赢市场。像大盘小盘、价值成长、蓝筹中小、中国美国、新兴发达，这些市场讨论多了，可能会反向演变了。所以，还是多种策略配置好些。          

       2015年上半年香港市场没涨那么高，那么近五年香港市场的收益如何。华夏恒生ETF上涨了14%。易方达恒生国企ETF下跌了8.36%。也都是跑赢了沪深300指数。         

       如果做好全球资产配置，广发纳斯达克100ETF近5年上涨了111.92%，广发全球医疗保健近5年上涨了43.87%，华安德国30ETF上涨了1.59%。这些都与沪深市场相关度极低了。         

       用优秀标的组合做好策略争取超额收益，用基金组合做好资产配置取得稳定收益。这是我的长期资产配置的体系和方法了。