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招行2019年报预报，营收比去年同期增长8.5

作者：股市爬虫
2020-05-31 19:11:50
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招行2019年报预报，营收比去年同期增长 8.53%、净利增长 15.28%，远高于行业平均净利6-7%的增速，不良贷款又下降0.2%，至1.16%，一如既往的优秀。招行能如此一超多行，成为全中国银行业中估值最高的存在，因就在于其远超同行的“息差”，且这一优势还在不断放大。这背后，源于招行超前的眼光，“不做对公业务，现在没饭吃；不做零售业务，未来没饭吃。”早在2005年1月，招行行长的马蔚华提出，要加快零售业务、中间业务和中小企业业务的转型。不难出，零售贷款的收益远高于公司贷款，因此，随着公司零售贷款份额的扩大，整体的收入就会变高，零售贷款主要是啥呢？自然是用卡和房贷。未来银行的发展趋势是增加不承担用风险的非利息收入，也就是像手续费、服务费、佣金、投资这一类的收入。截止2019年H1，招行的非利息收入占比约27%，在整个银行业处于中等偏上的水平。而结合招行本身的特色，我们认为非息收入中，资管业务以及用卡业务是招行未来主要增长来源。招行作为零售之王，近三年开始发力，市场无疑是十分聪明，从发现他的牛逼开始，招行的估值就一直处于行业最高的水平，但是，结合前，不论是低成本的“负债”、高收益的“资产”还是风控能力，招行都确实是全行业最优秀的。

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