工商银行盈利分析

听讲18日晚课程，并认真总结反思，按照何老师分析的格式和思路，写一份工商银行的盈利能力分析报告，1000字以上。

前面我们分析了工商银行的经营风险能力，这节我们来其盈利能力。

银行主要做的是吸储放贷的业务，用高杠杆来经营风险获利。前面我们通过资本充足率，不良与拨备业已判断了其经营风险能力。当我们知道银行可以对其风险能力进行把控后，就得对其盈利能力进行分析。资本都是逐利的，做生意也是要赚钱的。

盈利能力通俗来讲就是其赚钱能力。

在非金融公司财报分析，我们一般从净利润入手。但是我们知道前面银行的利润不但是在财报的利润表上，还有隐藏在不良与拨备里面。这个里面评估和个人主观因素要占很大部分的。人为可调节操纵风险很大。而且几乎永远无法说清楚业绩真假。但营业收入的可靠性就强多了。

套用一个常识公式 : 盈利=收入-成本

盈利能力，一家银行多赚钱，我们从两个方面入手。一个是成本，一个是营业收入。

成本我们从存款结构，存款总量及付息率来。

营业收入我们从收入结构，净利息收益率﹝类比净资产收益率﹞，净利差〔类比毛利率〕来。

一，我们先来成本 -----主要是一家银行获取资金的能力是加强了还是变弱了

1存款结构-------我们分析银行的客户存款，就是要从银行存款数量的变化趋势、吸引存款成本变化趋势、存款组成结构等方面，判断该银行在吸引客户存款方面的竞争力处于上升过程，还是下降过程。

下面我们来宇宙行的财报数据

工商银行2015到2018年存款结构 单位百万元

科目

2015

占比%

2016

占比%

2017

占比%

2018

占比%

公司 存款

定期

3655043

23.4

3674017

21.7

4052540

22.1

4286839

22.2

活期

4114568

26.4

4807607

28.4

5494567

29.9

5983490

30.9

小计

7769611

49.8

8481625

50.2

9547107

52.0

10270329

53.1

个人

存款

定期

4074196

26.1

4263288

25.2

4448649

24.2

4488128

23.2

活期

3131445

20.1

3440581

20.3

3620745

19.7

3719278

19.2

小计

7205641

46.2

7703869

45.6

8068894

44.0

8207406

42.4

存款

总额

15579271

16878531

18335825

19317269

我们可以到工商银行从2015到2018，公司存款总额，个人存款总额还是存款总额都在增加。，个人定期存款总额比公司存款总额还要高。说明其受基准利率变化影响大，而且公司存款和个人存款占比也比较稳健，维持在5:4左右。可以出工商银行获取资金能力在加强。

2，存款总量

一家银行的吸储能力如何，其实我们从存款总量，也能分辨出优劣。

吸收的存款总量越高，说明吸储能力越强，特别是付息率越低，存款总量越高，就跟更能说明问题。

下面我们来近几年的存款总量变化

默认单位: 亿元

2018

2017

2016

2015

数额

同比

数额

同比

数额

同比

数额

同比

客户存款

工商银行

214,089.34

11.35%

192,263.49

7.86%

178,253.02

9.48%

162,819.39

4.66%

中国银行

148,835.96

8.97%

136,579.24

5.55%

129,397.48

10.32%

117,291.71

7.75%

客户存款

工商银行

214,089.34

11.35%

192,263.49

7.86%

178,253.02

9.48%

162,819.39

4.66%

建设银行

171,086.78

4.55%

163,637.54

6.24%

154,029.15

12.69%

136,685.33

5.97%

客户存款

工商银行

214,089.34

11.35%

192,263.49

7.86%

178,253.02

9.48%

162,819.39

4.66%

农业银行

173,462.90

7.11%

161,942.79

7.69%

150,380.01

11.08%

135,383.60

8.02%

客户存款

工商银行

214,089.34

11.35%

192,263.49

7.86%

178,253.02

9.48%

162,819.39

4.66%

招商银行

44,275.66

8.94%

40,643.45

6.90%

38,020.49

6.45%

35,716.98

8.09%

客户存款

工商银行

214,089.34

11.35%

192,263.49

7.86%

178,253.02

9.48%

162,819.39

4.66%

兴业银行

33,035.12

7.02%

30,868.93

14.55%

26,947.51

8.49%

24,839.23

9.53%

从吸收存款总量来，工农中建属于第一梯队，存款总量超10万亿以上。远大于招商和兴业这些股份制银行，属于第二梯队，在万亿以上。第一梯队背靠国家用背书，主要还是靠存贷差赚钱，受央行基准利率调整影响大。

3，付息率----付息率是指在一定时期内所支付的利息费用与本金的比值。它是指银行为了做这门生意，获取资金的成本。

付息率直接银行财报“讨论与分析——利息支出—存款利息支出”部分。

怎么分析和判断？

这个不是一个硬性的指标，需要作比较，所以我们要记录连续4-5年的数据，跟自己比，也跟同行业比。抄老师的作业啦

付息率

2015

2016

2017

2018

工商

7.48

6.14

5.74

5.81

建设

7.09

5.84

5.49

5.7

招商

7.19

5.72

5.62

6.58

兴业

7,84

6.69

7.27

7.71

通过以上数据，与自己对比，工商银行由于背靠国家背书，付息率在下降。其获取资金成本在降低。与同行相比，工商银行与其他银行 比，其获取资金成本与同梯队的建设银行比略高，与第二梯队相比有成本优势。

二，收入结构

1营业收入增速

银行的利润，可调节性太强，而且几乎永远无法说清楚业绩真假，但营业收入可靠性就强多了。

在面临同样的市场环境下，营业收入同比增速是高于同行还是低于同行——最好是同一级别的银行对比，例如工、农、中、建对比，股份行放一起对比，这可以观测到银行相对强弱的变化。

营业收入同比%

年份

2015

2016

2017

2018

工商

5.88

-3.12

7.49

6.51

建设

6.09

-0.02

2.74

5.99

农业

2.94

-5.62

6.13

11.48

中国银行

3.94

1.96

-0.07

4.31

通过以上数据对比，我们可以出工商银行营业收入同比增长保持相对稳定。其平均水平保持在前部。其中2016年度由于国家于上一年五次降息，有效利率中枢下行。并且国家财政部试行营改增金融政策，加上国际环境动荡，黑天鹅事件频现，导致营业收入同比下降。相比较而言，工商银行由于其宇宙行地位。在这个市场中所占份额更多。

2净利息收入比

净利息收入比=净利息收入/营业收入

判断标准一般来说，净利息收入比越大的银行，未来可能面临的转型压力越大。

通过以上数据我们可以出，工商银行净息收入同比和净息收入占比在国家队一梯队都比较高。果然是背靠大树好乘凉。工商银行一直依靠其龙头地位用存贷差的模式赚钱，未来转型和创新都比较难，随着国家金融政策的开放，允许外资银行建立，未来银行竞争将更加激烈。

3中间收入比

中间收入比=手续费及佣金收入/营业收入

中间业务可能是未来银行最靠得住的护城河。就我个人而言，同等估值水平下，中间业务收入占比较高的银行，我会优先选择。

实战分析

我们说，银行的收入主要分为利息收入、中间收入和其他收入。

其中，利息收入占了3/4,左右，中间收入又占了非息收入的90%，所以我们在比较数据的时候，可以拿非息收入≈中间收入。

中间业务可能是未来银行最靠得住的护城河。就我个人而言，同等估值水平下，中间业务收入占比较高的银行，我会优先选择。

中间收入比≈非息收入比 通过上面2017年和2018年数据我们可以到工商银行中间收入比与同梯队银行比占比较低。中间业务是未来银行转型靠得住的护城河。这方面工商银行比较差，还是依靠存贷差传统模式赚钱。

4成本收入比

成本收入比=业务及管理费/营业收入

成本收入比是业务及管理费与营业收入之比，是衡量银行取得一个单位的营业收入所需要花费的成本，是评价银行成本控制和经营效率的指标，可以在所有银行之间横向比。

一般来说，该指标越低越好，但事实上成本的控制总是有限度的，过度减少薪资或日常支出，并不是最优做法，毕竟企业经营目的并非成本最小化。因而该指标需要一个稳定的区间，不要大起大落（粉饰财报嫌疑），不要高过同行太多（成本控制不力），也不要低过同行太多（不太合理）即可。

数据获取技巧打开“东方财富网”软件，打卡“F10资料”—“财务分析”—“利润表”——即可找到各年份的“营业收入”和“业务及管理费”〔或者直接后面的百分比列表，记得选年度〕

成本收入比=业务及管理费用/营业收入 业务管理费用占比% ------为负数

2015

2016

2017

2018

工商银行

25.49

25.91

24.46

23.91

农业银行

33.28

34.59

32.96

31.27

中国银行

28.3

28.08

28.34

28.09

建设银行

26

25.26

25.6

25。38

招商银行

27.67

27.67

30.23

31.02

兴业银行

21.28

23.17

27.24

26.57

从以上数据对比可以出工商银行在成本管理费用上与同一梯队相比占比较低，近两年甚至比第二梯队的兴业银行还要低，说明其在管理费用上控制很严。这方面很占优势。

三、净利息收益率----相当于ROE

1）净利息收益率（净息差）

净利息收益率=净利息收入/平均生息资产余额X100%X折年系数。

作用用以衡量银行生息资产的获利能力。

判断标准净息差，它是评价银行生息资产收益能力的关键指标，指标值也是越大越好。

它反映 银行运用生息资产的效率，其高低既取决于生息资产的收益能力，也取决于对应的资金成本高低。

四、净利差-------相当于毛利率

是指银行生息资产平均余额和计息负债平均余额的利率差。（其实就是利率差）

它衡量的是银行资金来源成本和运用收益之间的差额，相当于一个“毛利率”的概念。

评判标准毛利率越高越好，所以净利差这个指标，越高越好。

1，下面我们来工商银行的净利息收益率即净息差和净利差。

通过最下面一张图我们可以出工商银行2015到2018年净息差和净利差保持一个稳定水平，而且略有上涨，净息差2016年从2.16～2.30，净利差从2.02～2.16，与其他银行对比可以出，其净息差和净利差在国有第一梯队几年占比相对靠前，工商银行的生息资产获利能力相对优秀，资产利用效率高，其经营能力相对不错。但与股份制银行招商银行相比差距较大。

总体来说，从以上各种数据，工商银行主要做的还是传统存贷差业务，存款结构稳定。净利息收入占比高。但是其中间收入比即费用管理相对优秀。其净息率和净利率相对靠前。工商银行各项指标相对优秀。综上来，工商银行盈利优秀。