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一席话醒我梦中人，怪不得我买的长城H股比A股弱那

作者：涛哥de马甲
2020-03-13 00:02:31
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一席话醒我梦中人，怪不得我买的长城H股比A股弱那么多2008年年底是一个特殊的时间，当时的市盈率是恒生指数过去十年的最低，而2020年的市盈率，则接近了恒生指数过去十年的中位数。虽然两个时间的市盈率相近，但所代表的意义是完全不同的，有一定的偶然性，可比性并不强。
决定全市场估值的主要因素有两个，一个是权重股的业绩增速，另一个是资金的充裕程度。恒生指数的权重构成与十年前相比，内地企业的比例明显增加，尤其是以建设银行、工商银行和中国银行为代表的银行、地产等超低市盈率的个股，明显拖累了指数。现在最大的两个权重股腾讯和汇丰，虽然PE不低，但与十年前相比也是大打折扣的。
港股本身是小市场，靠着大量内地企业才有了更大的资金吸引度，但随着内地对外资的逐步放开，很多资金在香港只是过路财神，这一趋势随着内地资本市场的开放越来越明显。
未来港股市场会进一步被边缘化，低估值会成为常态，捡便宜之后发现还能更便宜，这种事会越来越多。从2019年就能得很明显，很多在中国平安、招商银行上搬砖的，最后都少赚了不少。我自己买港股，基本上只买融创、金茂这样A股没有的品种，平安、招行等港股是不碰的，只买A股。

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