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天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对三一重工进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,行业周期有望见底》,本报告对三一重工给出买入评级,当前股价为16.49元。
三一重工(600031) 2023Q1单季度 1)实现营收177.88亿元,同比-11.40%,环比-17.10%;实现归母净利润15.12亿元,同比-4.92%,环比+123.66%;实现扣非归母净利润14.38亿元,同比+32.11%,环比+1683.73%。 2)毛利率27.60%,同比+5.44pct,环比+0.34pct;归母净利润率8.40%,同比+0.56pct,环比+5.28pct;扣非归母净利润率7.99%,同比+2.62pct,环比+7.62pct。 3)期间费用率为18.54%,同比+1.95pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为7.23%、4.01%、7.82%、-0.52%,同比分别变动+0.54、+0.76、+0.80、-0.15pct。 3点评 1)产品竞争力持续增强,主导产品市场份额持续提升22年公司混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械分别实现营收150.80、357.56、126.70、30.65、30.81亿元,同比分别-43.46%、-14.36%、-42.04%、-40.67%、+13.86%;毛利率分别为21.77%、27.90%、15.77%、36.46%、22.31%,同比分别-3.22、-1.04、-3.82、-4.25、-6.26pct;我们认为,在国内行业下行调整导致工程机械销售下滑的背景下,公司主导产品市场竞争力依旧显著。 2)销售回款情况良好,盈利能力逐步回升面临国内工程机械市场需求大幅下降,公司坚持价值销售政策,注重风险控制,依然保持着较高的发展质量;22年公司销售商品、提供劳务收到的现金766.31亿元,回款率90.4%,保持着较高的回款水平;由于国内外市场结构与产品结构的改善、降本增效措施的推进,公司产品毛利率自21Q4的18.87%逐步回升至22Q2的22.84%、Q4的27.26%,盈利能力稳步回升。 3)国际化快速推进,国际竞争力持续提升公司近年来海外市场连续高增速表现,22年国际销售同比+47.19%,营收占比同比+22.3pct,在国内行业下滑趋势下支撑公司整体业绩表现;分区域来看,亚澳、欧洲、北美洲、南美洲、非洲营收分别同比增长41.1%、44.0%、85.8%、63.8%、35.4%,均贡献不俗表现,同时海外市场盈利能力也逐步提升,未来有望继续为公司收入端、利润端业绩增色。 盈利预测 我们预计公司2023-2025年归母净利润为64.40、92.84、121.96亿元,对应PE为21.73、15.07、11.47倍。 风险提示宏观经济波动的风险;地缘政治动荡的风险;原材料价格上涨;公司国际市场经营风险等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券周尔双研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.4%,其预测2023年度归属净利润为盈利68.03亿,根据现价换算的预测PE为20.61。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级19家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为20.86。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三一重工(600031)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:每股资本公积金是:0.63元详情>>
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
今天水电概念在涨幅排行榜位居榜首 湖南发展、闽东电力涨幅居前
虚拟电厂概念逆势走强,九洲集团以涨幅20.07%领涨虚拟电厂概念
电力改革行业逆势走强,乐山电力当天主力资金净流入1.49亿元
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天风证券给予三一重工买入评级
天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对三一重工进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,行业周期有望见底》,本报告对三一重工给出买入评级,当前股价为16.49元。
三一重工(600031) 2023Q1单季度 1)实现营收177.88亿元,同比-11.40%,环比-17.10%;实现归母净利润15.12亿元,同比-4.92%,环比+123.66%;实现扣非归母净利润14.38亿元,同比+32.11%,环比+1683.73%。 2)毛利率27.60%,同比+5.44pct,环比+0.34pct;归母净利润率8.40%,同比+0.56pct,环比+5.28pct;扣非归母净利润率7.99%,同比+2.62pct,环比+7.62pct。 3)期间费用率为18.54%,同比+1.95pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为7.23%、4.01%、7.82%、-0.52%,同比分别变动+0.54、+0.76、+0.80、-0.15pct。 3点评 1)产品竞争力持续增强,主导产品市场份额持续提升22年公司混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械分别实现营收150.80、357.56、126.70、30.65、30.81亿元,同比分别-43.46%、-14.36%、-42.04%、-40.67%、+13.86%;毛利率分别为21.77%、27.90%、15.77%、36.46%、22.31%,同比分别-3.22、-1.04、-3.82、-4.25、-6.26pct;我们认为,在国内行业下行调整导致工程机械销售下滑的背景下,公司主导产品市场竞争力依旧显著。 2)销售回款情况良好,盈利能力逐步回升面临国内工程机械市场需求大幅下降,公司坚持价值销售政策,注重风险控制,依然保持着较高的发展质量;22年公司销售商品、提供劳务收到的现金766.31亿元,回款率90.4%,保持着较高的回款水平;由于国内外市场结构与产品结构的改善、降本增效措施的推进,公司产品毛利率自21Q4的18.87%逐步回升至22Q2的22.84%、Q4的27.26%,盈利能力稳步回升。 3)国际化快速推进,国际竞争力持续提升公司近年来海外市场连续高增速表现,22年国际销售同比+47.19%,营收占比同比+22.3pct,在国内行业下滑趋势下支撑公司整体业绩表现;分区域来看,亚澳、欧洲、北美洲、南美洲、非洲营收分别同比增长41.1%、44.0%、85.8%、63.8%、35.4%,均贡献不俗表现,同时海外市场盈利能力也逐步提升,未来有望继续为公司收入端、利润端业绩增色。 盈利预测 我们预计公司2023-2025年归母净利润为64.40、92.84、121.96亿元,对应PE为21.73、15.07、11.47倍。 风险提示宏观经济波动的风险;地缘政治动荡的风险;原材料价格上涨;公司国际市场经营风险等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券周尔双研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.4%,其预测2023年度归属净利润为盈利68.03亿,根据现价换算的预测PE为20.61。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级19家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为20.86。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三一重工(600031)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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