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《美亚光电的五个缺点》一、估值价太高。一个卖机器设

作者：你大叔还是你大叔
2022-05-15 22:14:17
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《美亚光电的五个缺点》

一、估值价太高。
一个卖机器设备的，何德何能享受三十几倍的市盈率，不知道的还以为你卖茅台呢，就算腰斩之后仍然比同板块的徐工、柳工、三一重工贵。

二、流通盘太小。
流通市值仅占总市值的一半，以后限售股解禁存在抛售风险，可能会逐步把股价压低。A股存在一些因为流通盘子小而被爆炒的高估价格很难回得去的例子，知名的如中石油。

三、实控人太老。
美亚光电的实际控制人、董事长（占股62%，A股中少有占股比例这么高的高管）已经快70岁了，存在高管变动风险（参考格力电器、招商银行）。

四、激励法太坑。
2021年美亚光电的股权激励计划真是寒了散户们的心，该股权激励计划的授予股票价格只有当时市价的一半，而且激励计划以疫情爆发的2020年为营收参照物，2022年+40％、2023年+60%，经过计算，该激励计划意味着22年、23年增速放缓。因此，这个所谓的股权“激励”计划更像是一个股权“福利”计划。

五、产品命太长。
美亚光电的产品属于耐用品，品质做越好越用不坏，只能通过不断提升技术水平加速产品更换，这一特点也导致公司短期业绩的可预测性比较差，看看公司色选机过去10年的增速就知道。（参考三一重工，工程器械至少十多年才报废更新，也就是一个周期就要十年，景气年份之后就是漫漫下跌路）。

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