三一重工的周期性在减弱吗？病好了吗？

最近三一重工稍微反弹了一些，昨天普涨一片高歌中，三一重工也乘机涨了4.56%！

一季度冯柳也加仓了，北向也增持了！

很多大V、小V都喊散户可以建仓了，接下来三一重工的周期性减弱了，接下来会大涨！

真的是这样吗？很多大V笑话我，说我不懂三一重工，不懂周期！

或许我真的不懂，但是我懂112万散户被困在三一重工的惆怅、无奈、痛苦和煎熬！

行业周期叠加经济周期，想要熨平下跌周期不是一件容易的事情。

工程机械设备是制造业一个重要的子行业，产业内关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集。这个行业，不仅仅关乎到基建、矿山等重大工程，也影响到地产、公共设施等民生问题，被视为国之重器。

在众多的工程机械企业中，三一重工是第一批跨海出国将中国制造的名片输出海外的代表性企业之一，集众多美誉于一身。

如混凝土机械全球第一名，挖掘机中国第一名、中国首家“破千亿”的工程机械企业，中国申请及授权专利最多的工程机械企业、2020年“最受赞赏”的中国企业等。

然而，与萦绕在身边的光环相比，三一重工在二级市场上的表现却判若云泥。

自2021年2月18日开始，三一重工便开启了单边下跌，股价从47.33元一路下跌到16.50元，跌幅超过65%。

在股吧里，股民们通过对三一重工改名，生动还原了股价暴跌的过程先改成“二一重工”，再跌就改成“一一轻工”。

翻开三一重工的朋友圈发现，股价大幅下跌并非个案。起重机龙头中联重科期间跌幅超过55%，破碎锤龙头艾迪精密跌幅超过60%，液压缸泵龙头恒立液压跌幅同样超过60%。

如此看来，整个工程机械行业均陷入了大幅下跌的泥潭一个最直接的推断是，行业的基本面出现了问题。

挖掘机是工程机械中最核心的设备。从毛利率看，以三一重工为代表的挖掘机毛利率常年在30%以上，混凝土机械毛利率在25%左右，铲运机械毛利率在20%左右。

2019年全球挖机价值量，在工程机械行业中占比高达58%，作为核心机种地位，仍在持续强化。

可以说，研究工程机械行业，先研究挖掘机。

以对近10年挖掘机的当月销量同比增长分析来看，2016年5月至2021年4月，长达五年的时间里，挖掘机行业基本处于一个上升周期中。

尤其是2020年03月数据出现了一个小高潮，挖掘机销量同比大幅增长。

然而，市场变化风云莫测，2021年5月至今，挖掘机销量已经连续9期同比下滑。毫无疑问，现阶段挖掘机正处于下跌周期。

同理，工程机械，这个典型的周期行业，如今也面临着回潮期。

从三一重工的利润周期来看、不难看出三一重工的利润周期还是蛮规律的！最近的两个周期都是7年！大致估计今年还是在下跌周期当中，也就是今年投资三一重工亏的概率还是很大！或许明年疫情改善三一重工会迎来新的反转！

目前这个位置要么不看它，要么对它只能是看长做长，短期确实看不到增长路径，中期也看不太不清楚。工程机械方面无论是重卡还是挖掘机，目前都是短期周期性向下，中期看不明朗，长期看海外份额持续增长，只有长期是值得持股的，短中期还是算了。

长期是指5-8年，你确定自己能拿得住！

当下的估值比较合理，但是没有驱动想要短期大涨有点难，因为大宗商品方面持续走高，原材料全面涨价，会影响中游制造业今年的盈利。

这种影响，如果中长期逻辑很硬或者当下的估值很低，还可以考虑适当参与，如果没有我说的这两点基本逻辑还是建议规避一下。

以上观点仅供参考，不作为任何投资依据