全球存托凭证(GDR)

沪伦通GDR

华泰证券、长江电力、中国太保、国投电力

法兰克福证券交易所GDR

海尔智家

瑞士证券交易所GDR

三一重工、国轩高科、乐普医疗、杉杉股份

近日，四家上市公司宣布赴瑞士证券交易所发行全球存托凭证(GDR)，引发市场关注。

  3月16日晚间，国轩高科和乐普医疗分别发布公告称，为拓宽国际融资渠道，拟筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。此前一天，三一重工也发布了计划发行GDR并在瑞士证券交易所上市的公告。三一重工也是沪伦通规则修订后，首家拟境外发行GDR并上市的企业。

3月18日，杉杉股份公告，为拓展公司的国际融资渠道，满足公司海内外业务发展需求，提升公司国际化品牌和企业形象，公司拟筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。

  中国企业赴欧洲资本市场发行全球存托凭证并不多见。此前，仅有5家中国企业赴海外资本市场发行GDR.2019年，华泰证券成为首家发行沪伦通GDR登录伦敦证券交易所的上市公司。随后，长江电力、中国太保、国投电力发行沪伦通GDR于伦敦证券交易所上市，而海尔智家发行GDR并于法兰克福证券交易所上市。

今年2月11日，证监会发布修订后的《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，其中一项内容是拓展适用范围，境外拓展到瑞士、德国等欧洲主要市场。

解密瑞士交易所

  此次三家上市公司发行GDR海外上市的地点均为瑞士交易所。

  1993年，日内瓦、苏黎世和巴塞尔三家证券交易所合并成为瑞士交易所(Swiss Exchange)。2008年，瑞士交易所和Telkurs公司、SIS 集团合并为六集团(SIX Group Ltd (SIX))。新集团涵盖证券交易、金融息服务和支付交易服务。2020年，六集团收购西班牙证券交易所。

  目前，六集团是一家总部位于苏黎世的非上市公众有限公司。该公司由121家国内外金融机构拥有，这些机构也是其服务的主要用户。根据集团公布的数据，目前该集团的股权主要分布在大型银行(持股33.4%)、商业银行和投资银行(持股18.6%)、外资银行(持股15.2%)等。

  股东协议确保所有权结构长期保持稳定。股份只能在有限的基础上转让。董事会必须批准对股东结构的任何变更。按照“用户所有、用户治理”的原则，董事会的组成体现了用户和股权结构。

图六集团股权结构

  根据六集团今年3月份公布的最新年报，集团2021年营业收入达14.983 亿瑞士法郎(折合人民币101亿)，增加8.9%，集团净利润总计7350万瑞士法郎(折合人民币5亿元)，同比下降83.2%，但剔除一次性重大相关影响后集团净利润同比增长37.3%。

  具体到瑞士交易所，2021年共有5家公司上市在瑞士交易所上市，包括第一家SPAC.在交易数据方面，2021年，瑞士证券交易所成交金额12810亿瑞士法郎，同比下降26.9%。

  瑞士市场指数 (SMI) 是瑞士交易所蓝筹股票市场指数，涵盖了在瑞士证券交易所上市的 20 家规模最大、流动性最强的公司，覆盖了瑞士股票市场总市值的大约 80%。包括医药巨头罗氏、奢侈品公司历峰集团、制造业巨头ABB，以及瑞银集团、瑞士再保险、瑞士人寿等金融企业都是SMI指数的成分股。

　

证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》

日期2022-02-11      来源证监会

为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，证监会对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(证监会公告〔2018〕30号)进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，自发布之日起施行。

本次修订主要包括以下内容:一是拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展到瑞士、德国;二是允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价;三是优化持续监管安排，对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化和灵活的制度安排。

2021年12月17日至2022年1月16日，证监会就《监管规定》向社会公开征求意见，并对收集到的意见进行了认真研究和吸收采纳。从征求意见情况看，市场各方对规则拓展优化总体反应积极正面。拓展优化境内外资本市场互联互通机制，是推进制度型开放的务实举措，有利于拓宽双向融资渠道，支持企业依法依规用好国内国际“两个市场、两种资源”融资发展，提高中国资本市场服务实体经济的能力和国际竞争力，为境内外投资者提供更为丰富的投资品种。

下一步，证监会、沪深证券交易所将按照《监管规定》等做好境内外证券交易所互联互通存托凭证业务服务和监管工作，以高水平开放促进实体经济高质量发展。

【第28号公告】《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》

                                                                                                                  2022年2月11日

证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》

附件1境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定.pdf

附件2《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》修订说明.pdf