2021年第五周周策略-新方向

【流动性溢价】

本周大盘指数从3600水平回调至3400，算是中级级别的回调水平，造成回调的因主要是因为YH前半周持续回笼资金导致市场收缩头寸导致，次要因是机构抱团化行为在高位发生了部分瓦解所导致。

在本周周二早上我曾提醒除非核心持仓，一切皆可抛，造成这种观的因是，周一的流动性溢价约两千左右，而机构头部化的持仓流动性溢价实际已经严重超出该水平，而中小票失血严重，形成强烈的分化，加上周二YH回收千亿流动性加上往年春节会有资金紧张而导致逆回购飙升的情况，所以及时空仓算是保留整月利润。

【持仓规划】

当前持仓锂电设备25%，15%高端发动机、15%6F方向（这两个方向是属于周四午盘后抄底，出于对市场回调力度的判断）👇

【下周观】

对于本周的回调已经即使避开相当程度的回撤，再加上周五实际上YH由于短期流动性偏紧释放了1000亿资金，所以对于中的性价比的中线方向会逐步去拿，再加上今年的公募发行水平不会差，所以即使在回收流动性的情况下，以及YQ大环境情况下对于2021年的收益水平虽比不上20年，但不至于像18年那么紧。20年是估值扩张的一年，所以21年重会放在EPS增长📈上，这样一方面能冲销掉未来可能导致的估值收紧同时实现投资标的的价格上涨上。

【关注方向】

本周开仓方向具体聊下，还是贯穿21年偏中上游和设备周期的一个思路6F方向属于中游环节，而未来整条新能源线的产能还是偏紧的状态，相比正极材料、铜箔等其他电池环节，6F的优势在于未来新增产能有限，且龙头价格优势和壁垒较高，虽说前面也盯过磷酸铁锂正极和三元正极方向，但目前性价比和确定性稍微不如6F，目前15万吨的情况到年中持续上涨到20万每吨以上的情况，所以在毛利率弹性上也会有比较优势。

高端发动机的方向，非航天发电机而是重卡轻卡、工程机械、CVT领域，这个是机构在的方向，目前受益于排放政策还有自主可控加规划市占率大幅提升的逻辑，至于未来能走到哪，得披露的行业月度数据，因为这个方向和当初三一重工的逻辑差不多，都会有由于市占率提升而导致估值扩张的情况，若未来上涨时盈利增速不是重，而重在于估值能走到哪。所以这个方向边走边，再加上有利润垫的同时也便于滚动操作。

另外在下周可能做得新方向就是硅料，就目前来大全等企业的上涨已经给A股打了个样，对于硅料的判断逻辑是在于光伏20年尾单将在年中前抢装，而市场硅料供给依旧偏紧，就目前来大全等企业的上涨已经给A股打了个样，组件的利润会向上游传导，关于硅料价格的判断会私下去聊，具体的估值和盈利预期在哪，所以相比其他持仓会有一个明显价格判断，不管是之前聊过的热场还是硅料，都属于在赛道里面去细分里不同时间段谁更占优的逻辑。

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