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研报日期:2018-07-22
中信证券(600030,股吧)(600030) 公司业务结构较为均衡。从公司近年来的收入结构来,经纪业务、投行业务、资管业务、信用业务、自营业务占比较为均衡。 龙头地位强势,机构化和国际化特征显著。司在关键业绩指标长期位于行业第一的位置,在各分项业务指标方面长期处于行业领先位置,龙头地位非常稳固。公司的龙头地位主要依赖于公司庞大的客户规模及较强的综合金融服务能力,尤其公司在机构客户规模方面积淀较为深厚,处于明显的领先地位。公司通过较强的投行业务竞争力及较强的直投业务,在资产端方面也具备较强的竞争优势。此外,公司的国际业务也处于行业领先地位。 行业环境给公司带来较多增长。公司未来有如下几个重要的增长值得投资者注意。第一,中信证券凭借较为丰富的海外业务经验、庞大的机构客户规模、全球化的业务网络布局有望更多地分享CDR业务带来的增长机会。第二,在机构投资者发展壮大的背景下,公司可以通过较强的机构服务能力和业已存在的机构客户规模优势进一步扩大机构业务规模。第三,在行业转型分化的背景下,行业的集中度有望提升,公司作为领头羊有望在此过程中进一步扩大业务市场份额。第四,资本市场双向开放进程中,公司有望凭借领先的海外业务布局获得更多的收益。 估值处于历史较低区间。 从估值来,公司的PB与PE( ttm)均处于历史的中低区间,具备较好投资价值。 2018年上半年业绩逆势增长。 上半年,市场指数处于较为低迷的环境,证券行业整体的业绩呈现明显的下滑态势,公司公布的半年业绩快报显示公司归母净利润增长13.8%,实现逆势增长 预计公司2018-2019每股收益分别为0.95元、 1.00元,对应PE分别17.0、 16.2。[东莞证券股份有限公司] [PDF] 今日最新研究报告
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周五移动转售概念主力资金净流入5.63亿元 北纬科技、拓维信息涨幅居前
今日电子身份证概念主力资金净流入3574.48万元,任子行、南天信息等股领涨
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深度报告:行业龙头,乘风而起PDF
研报日期:2018-07-22
中信证券(600030,股吧)(600030)
提示:本属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观和法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。公司业务结构较为均衡。从公司近年来的收入结构来,经纪业务、投行业务、资管业务、信用业务、自营业务占比较为均衡。
龙头地位强势,机构化和国际化特征显著。司在关键业绩指标长期位于行业第一的位置,在各分项业务指标方面长期处于行业领先位置,龙头地位非常稳固。公司的龙头地位主要依赖于公司庞大的客户规模及较强的综合金融服务能力,尤其公司在机构客户规模方面积淀较为深厚,处于明显的领先地位。公司通过较强的投行业务竞争力及较强的直投业务,在资产端方面也具备较强的竞争优势。此外,公司的国际业务也处于行业领先地位。
行业环境给公司带来较多增长。公司未来有如下几个重要的增长值得投资者注意。第一,中信证券凭借较为丰富的海外业务经验、庞大的机构客户规模、全球化的业务网络布局有望更多地分享CDR业务带来的增长机会。第二,在机构投资者发展壮大的背景下,公司可以通过较强的机构服务能力和业已存在的机构客户规模优势进一步扩大机构业务规模。第三,在行业转型分化的背景下,行业的集中度有望提升,公司作为领头羊有望在此过程中进一步扩大业务市场份额。第四,资本市场双向开放进程中,公司有望凭借领先的海外业务布局获得更多的收益。
估值处于历史较低区间。 从估值来,公司的PB与PE( ttm)均处于历史的中低区间,具备较好投资价值。
2018年上半年业绩逆势增长。 上半年,市场指数处于较为低迷的环境,证券行业整体的业绩呈现明显的下滑态势,公司公布的半年业绩快报显示公司归母净利润增长13.8%,实现逆势增长
预计公司2018-2019每股收益分别为0.95元、 1.00元,对应PE分别17.0、 16.2。[东莞证券股份有限公司]
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