如果全球进入加息周期，资产会怎么表现

美欧已经是零利率，所以利率再变成负利率的可能性比较小了，剩下的只能是向上走，高盛预计挪威和加拿大率先加息，因此可能开启一轮为期几年的加息周期，而且也要边走边，称为 且行且加息。加息会让不同大类资产之间的性价比发生微妙变化，债券走低，借贷成本走高，保险性价比提升，股票（上市公司）成本增加。加息周期是一轮大周期，但是现在全球经济这个样子，这个周期可能非常非常平缓吧。

去年基金大热，动不动就上热搜了，基民无脑跟坤坤带你飞。观察一下去年华夏基金的营收情况，华夏基金的股东是中证券，中证券的2020年报披露了华夏基金的情况。营收55.3亿，2019年是39.7亿，增长了39.2%, 净利润15.9亿，增长了32.5%，28.7%的净利润/营收，果然是基金的大年。再一下国海富兰克林基金披露在国海证券年报里面，管理规模530亿，全年营收3.4亿，同比也增长了39.6%，可以出费率大约在0.5-0.6%之间，利润不到1个亿。

以后公募基金之间的差距越来越大，头部效应越来越明显，中小基金公司也不好过，人才留不住，产品发不了规模，和大公司大平台无法竞争，渠道溢价能力比较弱。如果管理层能预见到，早实行切实的股权变化，这个行业人才是第一位的。

——————————————

今天电子烟市场全跪，烟草专卖赶紧找大腿去混改吧。亿纬锂能大牛股都跌18%，这波杀伤力够可以的。趋势上说电子烟有用户需求，监管严格也是希望规范化，谁能最好的规范化谁还能起来，这个市场一直在的，供给侧怎么调整，倒是今天传统烟草企业长舒了一口气，但是没用，年轻人喜欢电子烟。

亿纬锂能今天收跌15.8%，表示自己是锂电池制造商，不涉及电子烟的制造和销售，但是他的估值里面有电子烟的估值，他持有思摩尔国际32.44%的股权，肯定要跌一跌的。龙虎榜4家机构甩货8个亿，但是中证券总部接盘1.3个亿，深股通资金接盘1.1个亿，机构也有分歧。

碳中和一波流暂时告一段落。炒碳中和这些本很高能耗的企业指望他们很快变成清洁能源高效利用企业是不可能的，变化只可能是缓慢进行的，而且碳中和意味着成本的增加，哪有不经历痛苦就转型成功的企业。2035年的碳达峰是个宏伟目标，制定了我们必须到这个地方去，是未来的方向，给了14年的时间，很多工作只能一年一年的去做，资本市场（人性）明显是短期的、浮躁的、裹挟的，至于结果，谁在乎呢，散户投资者就图个新鲜可想象吧。好的投资应该是可预期的，可展望的，可想象的，没有前2个只凭可想象就冲上去，长城再伟大，你还是那个修长城的人。

证券股里面华泰证券发了业绩每股收益1.2元，净利增长20%，对比PE14倍来说，PEG小于1，我很满足了，可惜就是分红率低了2.4%，他家的金融科技概念不错。

———————————————

今天市场下行，而且碳中和对应的周期股大跌对应市场下跌，总体市场进入寻找估值合理的区间。抱团股需要向下寻找，周期股需要可持续的业绩考验支撑。今天没动，没有买卖，就没有伤害。总体来就是震荡，一直到各方面达到一个均衡认可的阶段，等到4月30日年报和一季报发完，各种低于预期的雷炸完，市场才能消停。

尤其那些抱团股，白马股在万众瞩目之后如果年报交出来个15%以下的增长，可怎么给这么多股民、基民交代呀，白马秒变渣男。

这个时候持有心中不慌的三傻组合倒是不错的选择，因为反正业绩有保障，估值也低，分红率也有保障，昨天招商蛇口地产的分红率出来了有5%，也不错，当存定期存款吧，如果市场波动向上，再给个10%就赚到了。话说现在做地产的，不如做物业的，碧桂园物业的市值都超了碧桂园集团了。

另外今天胡润出了个民企大消费领域百强榜，华为第一，其余都是不错的企业，我持有几个。

图片上传中......