去年净利预计同比下降或超10000% 森源电气应收账款风险终现

消费日报网财经讯 近期以来，森源电气所面临的困局还在持续。

1月27日晚间，森源电气发布公告显示，公司预计2020年实现归属净利润约为-8.5亿元至-9.7亿元，比上年同期暴跌9212.74%-10499.25%，净利狂降100倍，将迎来自2020年上市后的业绩首亏。森源电气的扣非净利润无疑更低，预计亏损达8.86亿元-10.06亿元，同比下降657.82%-760.43%。

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（图片来源公司公告）

对于公司此次净利润下降幅度较大的主要因，森源电气表示由于公司新增固定资产折旧费用同比增加较多和进行计提资产减值所致。

森源电气确定了需计提的资产减值准备金额合计为7.93亿元，并称此次计提基于公司对截至2020年12月31日的各类资产进行了全面清，对各项资产减值的可能性进行了充分的评估和分析，以及对应收账款、其他应收款、存货资产存在可能发生减值的迹象进行了判断。

森源电气业绩大变脸的消息一经发出，1月28日开盘后公司股价便一字跌停10.05%，报3.40元/股。

此外，消费日报财经频道记者以投资者身份致电森源电气，相关工作人员表示未来公司提振业绩的方式主要还是依赖输变电产品和环卫业务，新能源产品所占营收比例相对较小。

应收账款风险终现

盈利能力令人堪忧

事实上，森源电气因计提资产减值导致公司在2020年出现大额亏损并非没有预兆，从2020年前三季数据来，截止9月末，森源电气应收账款仍高达28.83亿元。

公司的这一数据在2019年末就达到28.26亿元，占资产总额的34.84%，与此同时，2017年至2019年，森源电气应收账款周转率逐年下降，分别为1.66、0.68和0.46。

由此可见，森源电气在应收账款方面的风险不是一朝一夕间形成。

不过，这些都不能成为掩盖森源电气盈利能力的一道屏风，虽然今天是公司自上市后出现的首次净利亏损，可经记者询发现，在2019年，公司的盈利就全靠政府补助。

2019年，森源电气收到政府补助大幅增长，当年收到补助高达8423.84万元，同比增长近4倍。而当年，森源电气归属于上市公司股东的净利润仅为932.76万元。也就是说，刨除补助，森源电气扣非净利润为-1.17亿元，业绩可谓断崖式下滑。

而在去年前三季度，森源电气所取得正利润依旧仰仗政府接济，公司在报告期内实现净利润为2044.68万元，计入当期损益的政府补贴就高达3406.57万元，公司依靠自身盈利能力取得的扣非净利润为-868.96万元，同比下滑128.38 %，同时，经营活动产生的现金流量金额为-2859.99万元，同比下滑102.47%。

经营承压

哪一部分业务营收出现下滑？

公开息显示，森源电气是一家从事高低压开关成套设备、高压元器件的国家重高新技术企业。公司主要生产智能型高、中压发、输、配电装置以及变压器及其元器件，此外还有部分新能源和环卫业务。

记者通过梳理森源电气过往财报发现，公司在2018年以前以电气机械及器材制造业，也就是输变电产品为绝对主力，常年占据公司营收的98%以上，分产品来，新能源产品彼时也屡占公司营收大头。

自2019年森源电气通过收购河南森源城市环境科技服务有限公司100%股权，切入环卫服务领域之后，公司的营收占比开始出现巨幅变化，根据公司2019年年报显示，森源电气的环卫产业服务所占营收比重明显大幅提升，而新能源和输变电产品方面的营收金额却开始出现缩水。

2019年，输变电产品给森源电气带来的营收为12.09亿元，同比2018年的17.55亿元减少31.12%，新能源给公司带来的营收下滑幅度更为剧烈，从2018年取得营收9.14亿元下滑至2019年的1.19亿元，同比下降86.99%。

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（图片来源公司2019年年报）

进入2020年，这种情况似乎分化的更加明显，根据森源电气2020半年报显示，输变电产品给公司带来的营收比上年同期再减12.94%，新能源给公司带来的营收仅为819.8万元，比同期又骤降78.83%，与此同时，森源电气输变电产品和新能源产品的毛利率也在出现大幅下滑，分别下降8.63%和13.08%。

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（图片来源公司2020年中报）

而上述情况不仅没能实现森源电气在2019年所称其新能源业务将重启增长，反而背道而驰。

记者对此以投资者身份致电森源电气，相关工作人员表示公司新能源业务之所以营收大比例下滑是因为有关光伏的一部分业务没有继续在做，未来公司提振业绩的方式主要还是依赖输变电产品和环卫业务，新能源产品所占营收比例可能依旧不大。

至少从目前来，失去新能源营收助力的森源电气经营乏力，走向亏损，后续能否在其它业务上重振旗鼓还尚待观察。

减持连绵 风险未绝

控股股东曾因违规减持收监管函

森源电气所面临的困局和风险到此仍未结束，经记者梳理发现，从2020年7月份至今，公司已经发布8条关于控股股东主动、被动减持相关的公告。

森源电气在2020年7月8日发布去年年内首封被动减持公告，公司在公告中表示，森源集团在华泰证券质押的本公司股份数量为5360.75万股，楚金甫在华泰证券质押的本公司股份数量为7401.74万股，合计1.28亿股，占公司总股本的 13.73%，上述股份均为股票质押回购交易，且已到期未赎回，后续存在继续被动减持的可能。

关于上述被动减持事件的最新进展来自于今年1月14日，森源电器称在2020年7月8日至2021年1月12日期间，公司控股股东森源集团及其一致行动人隆源投资质押的部分公司股份被质权人通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价的方式累计被动减持1404.35万股，占公司总股本的1.51%。

值得注意的是，森源电气控股股东在去年11月30日还曾收到过深交所下发的一封监管函，监管函指出，森源集团作为森源电气的控股股东，2020年7月1日将持有的1860万股森源电气股份协议转让给中证券，并承诺“协议转让完成后的6个月内不通过集中竞价交易方式减持森源电气股票”。然而，转眼到了10月9日，中证券通过集中竞价方式减持929.75万股森源电气股份。

监管表示，森源集团与中证券合计减持股份总数超过森源电气总股份数的1%，上述行为不符合《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第九条、第十条的相关规定。同时，根据监管披露息，森源集团因股票质押式回购交易逾期，于10月9日至12日通过集中竞价方式被动减持459.24万股森源电气股份。

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（图片来源监管函）

除此之外，森源电气还出现股东股权被司法拍卖的情况，2020年11月20日，隆源投资因股票质押业务纠纷，其所持有的公司部分股份将被北京市第一中级人民法院在淘宝网络司法拍卖平台上进行公开拍卖。后续在此项目的公开竞价中，自然人方泽彬以最高应价胜出。

根据最新消息，隆源投资被司法拍卖的4200万股森源电气股份已于2021年1月8日办理完成过户登记手续，占森源电气总股本的4.52%。

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