股市要参资讯预览（2020-07-07）

【周二3大猜想】

大势猜想沪指从偏低估值水平向中等估值水平回归后 市场总体估值将提升

实现概率70%

逻辑简述指数高开高走，单边上行，沪指大涨近6%，创2年半新高，两市成交量逾1.5万亿，创5年新高，市场情绪极度亢奋，逾200股涨停。板块上，大金融板块迎一致性预期，券商、银行板块指数逼近涨停，集体掀涨停潮，保险、煤炭、房地产、有色金属等低位权重板块继续走强，免税题材持续活跃，半导体板块持续拉升，【中芯国际(688981)、股吧】概念指数涨停，整体上，市场板块普涨，增量资金加速入场，低位周期继续补涨，市场依旧围绕大金融、免税、半导体三大主线，指数全天持续逼空。盘面上，中芯国际概念、银行、证券等板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨5.71%，报收3332；深成指涨4.09%，报收12941；创业板指涨2.72%，报收2529。沪股通净流入67.0亿，深股通净流入97.4亿。

后市策略；依据历史经验，一般市场可以划分为这几个档位，极低估值水平、偏低估值水平、中等估值水平、局部泡沫化水平、严重泡沫化水平。这五个档位之间指数大致相差50%，目前上证指数的3300多，依然处于估值回归阶段，总体仍然是偏低的。创业板的2500处于中等略微偏高一的估值水平，但是还没有进入到泡沫阶段。

一个经济周期的主风格可以比非主风格区域高一个档位，但是很难高两个档位。在本轮上证指数暴涨之前，创业板指数已经在从中等估值水平向局部泡沫化水平演变的过程中。不同于以往的整体行情，这次主要是集中在一些权重类的创蓝筹上。再上证指数这边，如果迟迟无法向上打开3100这个关口，从偏低估值水平向中等估值水平回归的话，创业板指数的估值是很难向上再拔高一个档位的。这也就是为什么本次上证指数在突破3000后快速拉升的因所在，目的是要有效把市场抬升到一个新的市场估值档位。

眼前情形有类似于2014年，当时创业板1500-1600为中等估值水平，主板2400为偏低估值水平。而后主板摆脱偏低估值水平后，创业板指数才结束了几个月的震荡，往上发动泡沫化行情，直接从中等估值水平冲到严重泡沫化水平。目前，阶段整体市场处于增量资金入场后的普涨阶段，个股此起彼伏赚钱效应爆棚，走的是难得的资金推动型行情，操作上还是以坚守仓位不中途下车为宜。

资金猜想直播电商和云游戏之后 5G应用爆发的下一个分支或是车联网

实现概率70%

逻辑简述在3GPP TSG第88次会议上，5G R16标准宣布冻结，标志着5G第一个演进版本标准正式完成，意味着技术已经全部成型，可以初步投入商用。这是一个具有里程碑意义的事件，R16 在工业互联网、车联网、5G定位和定位服务等 5G 典型场景都做出了进一步的改进。

车联网一直以来被视为是5G 核心应用场景之一。根据 ABI Research 预测，到 2025 年5G 连接的汽车将达到 5030 万辆。在 5G 网络的支持下，高级自动驾驶所对应的编队行驶、自动驾驶等应用场景都有望实现。此外，根据前瞻研究院数据，2019 年中国 V2X 市场规模已经达到 200 亿美元，同比增长 100%，预计到2022 年，中国 V2X 市场规模有望达到 500 亿美元。

后市策略对5G 的炒作目前市场已经从前期的建设逐渐过渡到了应用层面，市场对5G未来应用的主流讨论主要集中在6个方面，分别是云游戏、RCS、超高清视频、直播电商、车联网、工业互联网。在前期5月末市场情绪低的时候直播电商在抖音概念的【省广集团(002400)、股吧】引领下有过持续2周的爆发行情，随后接棒的则是以凯撒化为龙头的游戏板块，这两者所代表的皆为5G应用方向。

其实在整个6月之间，5G应用都是贯穿其中的一条暗线。消息面上，6月27日上海智能网联汽车规模化载人示范应用启动，滴滴出行首次面向公众开放自动驾驶服务。这曾经使得盘面上车联网和5G相关的股票有过表现，其中天泽息、路畅科技、【双林股份(300100)、股吧】、中科创达在启动之后目前都在走趋势。虽然，随后大金融尤其是证券股的爆发吸引了市场的目光，但是5G应用相关票并没有走弱，仍然是按照自己的节奏稳步上攻，在基本面利好的加持下或迎来爆发。

可以关注的主要有三个方向，第一芯片模组，标的有高鸿股份、高新兴、移远通；第二管理平台，标的有东软集团、【中科创达(300496)、股吧】、四维图新；第三交通息化项目实施商，标的有千方科技。

热猜想转融通保证金提取限制放宽、券商资金运用更高效

实现概率70%

逻辑简述证金公司修改相关业务规则,取消转融通保证金提取比例限制。业内人士解释称,保证金比例档次一般为20% ,此前在保证金比例超过100%时券商才能提取,现在超过20%就能提取,提高了券商资金使用效率。刚刚过去的五个交易日里,沪市两融余额分别增加40亿、60亿、60亿、65亿、72亿元,呈现加速增长。市场成交向好有望增加金融机构的收入,带动它们在IT方面增加投入。未来新三板交易规则的变化、创业板注册制改革、海外机构在国内获得金融牌照等事件都有望给金融IT公司带来增量业务。

后市策略相关上市公司中，宇科技是国内规模最大的银行IT解决方案提供商之一，主要从事向以银行为主的金融机构提供包含咨询，软件产品，软件开发和实施；【长亮科技(300348)、股吧】是银行核心业务系统的龙头企业,联手华为为泰国Krungsri银行建设新一代储蓄平台，全面创新储蓄业务模式。

【焦复盘】

【每日收评】

7月6日，指数高开高走，单边上行。沪指大涨近6%，创2年半新高。两市成交量逾1.5万亿，创5年新高，且A股总市值超上轮牛市。市场情绪极度亢奋，逾200股涨停。板块上，大金融板块迎一致性预期，券商、银行板块指数逼近涨停，集体掀涨停潮。免税题材持续活跃，半导体板块持续拉升，中芯国际概念指数涨停，整体上，市场板块普涨，增量资金加速入场，低位周期继续补涨，市场依旧围绕大金融、免税、半导体三大主线，指数全天持续逼空。
板块方面
券商板块连续3天产生群板效应。只要券商板块产生群板效应，那么明天至少依旧会给冲高机会。至于是冲高回落，还是继续大涨，需要盘中观察。
量化分析下，2019年2月券商有波大行情，涨了长达14个交易日，证券板块整体涨幅48%，大块头中证券2连板的次日冲高回落。观察发现，当时券商板块主升浪途中出现大分歧时，整体回调了3个交易日，板块指数回踩5日线后又开始反抽新高。这样类比下来，券商板块即使明天就开始冲高回落，那么调整回踩趋势均线后，板块还会反复活跃。这波券商行情比2019年2月强，强者恒强下，预计券商板块的总体活跃时间或超过14交易日。


热个股
目前市场有3个核心板块，分别是指数线券商板块、情绪线免税板块和机构线芯片板块。光大证券为指数线核心，券商国泰君安沪指逼空到3500附近；王府井为情绪线核心，只要情绪跟的上，王府井这类抱团龙头产生的情绪溢价还会空间。因为是市场总龙头，预计王府井这个持仓周期应该会到下半周，如果加上最后的反抽还可能更长；紫光国微为机构线核心，结合当前的市场氛围，中芯国际的上市后的市值炒作可能会超出所有人预期，所以该股即使不连板，后续大概率也会断断续续走趋势为主。


后市分析
指数方面，指数连续逼空，加速在牛市氛围下很正常。国泰君安称无风险利率下行下市场有望突破3300，静待3500。讲实话，沪指连续3天大涨，到哪才开始有大分歧，现在真说不清，及早参与其中才最正确，或许指数真走成2014年年底，券商连续逼空，沪指不给回调机会，这次或直接涨到3500附近才给大分歧。
情绪方面，早盘凯撒化虽然烂板，但封住了，这代表情绪线也慢慢好转。这里主要关注两个方向，一是前期有标识的龙头标的进行低吸。举个例子，今天科创个股涨幅靠前的，大多是标识强的个股，如沪硅产业、财富趋势、安集科技；主板如宣亚国际、蓝英装备等最近趋势股大涨等。另一个是本周市场会轮动到新的题材方向，根据目前板块龙头溢价特别大，龙头若给机会就大胆上。