资管新规过渡期将延长？银保监会研究是否对相关政策进行小幅适度调整

华夏时报（chinatimes）记者朱丹丹 北京报道

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）中提出按照“新老划断”则设置过渡期，过渡期至2020年底。

如今，在过渡期进入最后一年之时，市场出现了《资管新规》过渡期将延长的消息。

而《华夏时报》记者获悉，日前，银保监会方面在近期工作通报会上表示“工作中，我们注意到部分银行反映的理财业务存量处置过程中的困难和问题。按照资管新规补充通知精神，过渡期结束后，由于特殊因而难以处置的存量资产，可由相关机构提出申请和承诺，经金融监管部门同意，采取适当安排妥善处理。”此外，监管也在根据实际情况，研究是否对相关政策进行小幅适度调整。

“从监管层面的表态来，监管层并没有直接否定资管新规过渡期延长的可能，这本身或已经表明，监管层已将延长资管新规过渡期作为推进资管新规落实于资管新规发布前的存量产品的选项之一。”中证券明明债券研究团队表示。

此外，上述研究团队亦认为，“后续除了适当延长资管新规过渡期以推进资管新规落实外，另一个监管政策方向是继续出台资管新规的配套细则，以拉平对不同类型资管产品的监管要求，消解监管套利空间”。

银保监会研究是否对资管新规政策进行小幅适度调整

2018年4月27日，央行、银保监会等联合发布了《资管新规》。而为确保平稳过渡，《资管新规》提出按照“新老划断”则设置过渡期。相比征求意见稿而言，过渡期由2019年6月底延长至2020年底。

不过，近段时间，市场传出《资管新规》过渡期将延长的消息，引起业内高度关注。

对此，《华夏时报》记者获悉，日前，银保监会方面在近期工作通报会上表示，其始终要求银行严格落实资管新规、理财新规的规定，规范开展理财业务，对于存量业务的处置，严格制定整改计划，按进度扎实有序推进。

有银行人士也向本报记者表示，银行每月都会向监管机构报送相关数据。

不过，从实践层面来，银行在理财存量资产处置等方面亦存在一些难。

“工作中，我们注意到部分银行反映的理财业务存量处置过程中的困难和问题。按照资管新规补充通知精神，过渡期结束后，由于特殊因而难以处置的存量资产，可由相关机构提出申请和承诺，经金融监管部门同意，采取适当安排妥善处理。”银保监会方面在上述通报会上表示，“此外，我们也在根据实际情况，研究是否对相关政策进行小幅适度调整。”

【申万宏源(000166)、股吧】宏观分析师秦泰也分析指出，目前商业银行对于资管新规过渡期后执行的难，很大程度上在于表外理财与对应资产“期限匹配”的要求。部分银行表外资产端配置有期限较长的非标资产，而根据资管新规、理财新规“期限匹配”的要求，在过渡期内进行有效处置的难度较大。

他亦进一步表示，本次银保监会明确表态之后，预计2020年将对商业银行表外资产负债业务执行资管新规情况和难进行逐家审议排，一些表外资产端久期过长或非标流动性不足问题较为突出的商业银行，预计将在过渡期结束后持续进行调整，而不会采取“一刀切”的模式。这意味着，2020年表外非标处置压力将小幅缓和。

至11月末非保本理财产品余额24.3万亿

“资管新规、理财新规发布实施后，银行理财业务按照监管导向有序调整，呈现出更稳健和可持续的发展态势。截至2019年11月末，非保本理财产品余额24.3万亿元，运行总体平稳；产品结构持续优化，符合新规方向的净值型理财产品发行力度不断加大。”银保监会在上述工作通报会上还指出。

银保监会方面表示，资管行业的改革总方向是为人民群众提供更丰富的投资理财选择，为资本市场增加更强大的资金来源，为企业创新发展营造更好的金融环境。

与此同时，本报记者也注意到，自资管新规和理财新规落地之后，各个银行在净值化转型步伐加快，一些银行的净值型产品发行速度提升较快。

根据融360大数据研究院监测数据显示，2019年三季度净值型理财产品的发行总量为3403只，环比增长57.77%。

不过，多位人士则认为，距离资管新规2020年12月31日的过渡期仅剩一年时间，银行理财净值化转型之路仍然任重而道远。

“从实践层面，新老资管产品的过渡还需要更多的时间。一是当前的净值化比例和增长速度还远未达监管要求。二是非标相关法规还在建设过程中。”民生证券分析师指出。

融360大数据研究院分析师刘银平也表示，自2018年4月27日资管新规正式出台已经过去一年多，虽然银行在净值化转型方面进步很快，但截至2019年6月末，净值型理财产品规模占比仍然只有35.56%，在2020年底过渡期截止之前很难完成全部理财产品的净值化转型。

谈及未来银行理财净值化转型的趋势，刘银平还提到，其中之一是银行将加强现金管理类产品的开发与设计，开放式T+0理财产品将增多，门槛或普降至1万元，理财子公司的T+0理财产品门槛或降至1元，这将对货币基金产生较大冲。

而据12月20日《经济参考报》报道称，作为资管新规配套细则之一，银行现金管理类理财规范件有望近期出台。

“我们认为出于拉平监管标准、实现功能监管则的考虑，未来确实需要出台针对银行现金管理类理财的监管政策，以实现对监管套利的消解。但考虑到目前银行理财新产品发行压力较大，而且在银行理财存量规模中，现金管理类理财又占到了较大比重，已然成为银行理财向净值化转型的最优选择。因此，考虑以上情况，我们认为短期内若现金管理类理财监管政策出台可能会对银行理财业务的整改、新老产品置换、净值化的改革都产生较大冲。” 中证券明明债券研究团队则认为。