环保及公用事业行业周报国家发改委印发《2023年电煤中长期...

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投资要点

    行情回顾截至2022年12月2日，电力及公用事业指数当周上涨0.04%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在中30个行业中排名第29名；电力及公用事业指数当月下跌0.35%，跑输沪深300指数0.82个百分点，在中30个行业中排名第23名；电力及公用事业指数年初至今下跌10.01%，跑赢沪深300指数11.64个百分点，在中30个行业中排名第12名。

    截至2022年12月2日，当周电力及公用事业的子板块涨多跌少，其中上涨的板块有5个，燃气板块上涨2.80%，电网板块上涨2.35%，其他发电板块上涨1.14%，环保及水务板块上涨0.96%，供热或其他板块上涨0.85%；下跌的板块有2个，水电板块下跌1.57%，火电板块下跌0.82%。

    在当周涨幅前十的个股里，佛燃能源、皖天然气、惠城环保三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达20.59%、15.82%和13.83%。

    在当周跌幅前十的个股里，龙源电力、协鑫能科、华能国际三家公司跌幅较大，跌幅分别达8.15%、6.66%和6.43%。

    估值方面截至2022年12月2日，电力及公用事业板块PE(TTM)为49.41倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-22.45倍，水电板块PE(TTM)为18.63倍，其他发电板块PE(TTM)为24.57倍，电网板块PE(TTM)为64.28倍，燃气板块PE(TTM)为22.56倍，供热或其他板块PE(TTM)为38.12倍，环保及水务板块PE(TTM)为27.00倍。

    行业周观点国家发改委表示，近日先后印发《2023年电煤中长期合同签订履约工作方案》《关于进一步严格做好2023年电煤中长期合同签订工作的通知》，对做好2023年电煤中长期合同签订履约工作作出部署安排。《通知》要求，各地有关部门要提高思想认识，加强组织协调，认真做好2023年电煤中长期合同签订工作。要压紧压实企业主体责任，指导督促供需企业自主衔接资源和签订合同，推动企业签早、签足、签实、签规范，严格执行国家政策要求。要加强对辖区内供需企业中长期合同签订进展情况的跟踪调度，为供需衔接提供便利条件，及时帮助协调解决存在的困难和问题。我们认为，我国重点推进煤炭中长期合同签订履行有关工作，有望促进煤炭价格回归理性。同时，近期动力煤价格有所下降，根据同花顺金融，环渤海动力煤（5500K）综合平均价格从11月初的742.00元/吨下降到11月末的733.00元/吨，动力煤价格下降有望助力燃煤发电企业降低燃料成本。建议关注有望受益于煤炭保供稳价政策的燃煤发电行业重点企业华能国际（600011）、华电国际（600027）、大唐发电（601991）。

    风险提示政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；原材料价格波动风险等。

来源[东莞证券股份有限公司 刘兴文/苏治彬]   日期2022-12-04