1、如何待负值？4月21日消息，WTI5月油期

1、如何待负值？
4月21日消息，WTI5月油期货结算价收报负值，为人类历史首次。这意味着，如果执行合约，卖家必须倒贴才能让买家把油买走。究其因
①近期供需失衡、储油空间不足，油价暴跌
②油暴跌后，投资者‘抄底’意愿强烈，而购买了WTI5月油期货ETF基金的USO手中还持有5月合约未平仓量的25%。但它也必须在周二到期前抛售，所以，USO只能“轧多”。可以说这次的负值更多是投机行为导致的，而不能与实际油价挂钩。
至于国际油价一跌再跌这个问题，个人觉得除了更多的政府干预，例如欧佩克+伙伴国之间的减产协议，又例如国家规定最低单价，以及油企的努力自救外，剩下的可能就只能用时间换空间了。随着美国石油边际产量降至零，石油输出国组织（OPEC）开始减产，一旦全球经济下半年复苏，石油将再次成为稀缺品。
2、油下跌利好哪些板块？又利空哪些？
（1）一方面，经济复苏后，暂时储存石油的公司将是最大的赢家。所以油下跌，对有储存空间的国家/企业都是利好。这时候也利好油运公司，例如中远海能和【招商轮船(601872)、股吧】。再者，成品油有40美元的地板价保护，会利好有大量进口配额的石化企业。另一方面，油作为头部能源类商品，肯定对产业链中下游板块公司有影响。例如对航天航空、民航机场、海运概念、货运物流、快递、沥青、涂料等石化下游企业是利好，因为成本降低了。但也要区别对待，因为有些概念例如航空机场是要在疫情好转后才能兑现利好的。马上能兑现利好的可能就是海运、货运物流、快递、涂料等，特别是国内还有新旧基建和老旧城区改造计划，所以防水材料龙头东方雨虹等自然长期受益。最后，黄金、美元和石油一直都有“三金”之称，“三金”的走势具有很强的关联性，黄金和美元明显负相关，黄金和石油则一般是正相关，就是说同涨同跌。不过历史上也会出现黄金和石油背离的情况，例如当下。所以个人觉得这次油下跌，全球经济萧条，黄金作为避险货币，会上涨。
（2）其实叠加本次疫情，成本端得到控制的同时，如果需求始终未能恢复，那么所谓的利好也是很难兑现的，不过，A股喜欢题材炒作。至于利空，油下跌，利空所有能源企业，两桶油首当其冲。另外，也不利于和油有替代关系的概念股，例如煤炭、天然气、化工、电力、新能源、光电、风电等。因为不考虑环保的话，它们之间可以一定程度相互替代。J