担保规模大降近四成，爱康科技现金流持续改善

作者| 深水财经社 金禾

过去，“光伏概念股”爱康科技（002610）的对子公司的高额担保一直备受争议。而如今，这种情况正在得到改善。1月12日晚，爱康科技发布公告称，2021年度，公司及控股子公司对外担保合同项下的融资余额减少29.47亿元，同比降低38.90%。

此外，公司还回应了担保疑似拖累公司的质疑。公告显示，截至目前，无涉及逾期债务对应的担保余额、涉及诉讼的担保及因担保被判决应承担的损失。

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据了解，在2020年12月31日时，公司及控股子公司对外担保合同项下的融资余额为75.75亿元，而2021年，爱康科技的担保金额下降了38.9%，截至目前，公司及控股子公司对外担保的风险敞口降至46.28亿元。

公司还称，公司在2022年度为全资及控股子公司担保的总额度不超过47.48亿元人民币，在上述额度内，资金可以滚动使用，即任一时点的担保余额不会超过47.48亿元人民币，并同意控股子公司之间进行相互担保。

无论是从去年的担保金额和未来一年的担保计划上都可以看出，公司正在试图拿掉“高担保”的帽子。而为了改善资金状况，爱康科技也在近期密集出售参股光伏电站项目公司的股权。

12月30日，爱康科技发布公告称，全资子公司苏州中康电力和无锡爱康电力拟与“长盛私募基金”及三峡电能签署《股权转让协议》，转让总额约为2.4亿元。

通过出售资产，公司的资产结构将得到进一步优化，同时也能够降低资产负债率，减少财务费用，提高资产流动性，而出售光伏电站项目回笼资金将聚焦“异质结”电池项目，加速光伏发电平价上网。

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进入2022年以来，爱康科技在“异质结”项目再传利好消息。

1月5日，媒体报道称，浙江省委省政府举行 “2022年全省扩大有效投资重大项目” 的集中开工活动。瑞安市共有5个项目参与，总投资138.6亿元。其中，瑞安的高效异质结光伏产业项目，就由爱康科技和华润共同投资建设。计划建设工期3年，项目总投资达到112亿元。其中，一期建设4GW光伏电池及4GW高效光伏组件；二期建设包括二期项目及配套产业，主要建设4GW光伏电池及4GW高效光伏组件。

据了解，该项目达产后，年产值约160亿元，净利润约18.4亿元。

实际上，爱康科技的合作伙伴一直十分“硬核”。去年8月，爱康科技还与浙能电力（600023）签订投资协议，后者拟投资3亿元认购爱康科技子公司浙江爱康光电20%注册资本，这些资金将全部用于湖州长兴高效异质结（HJT）光伏电池及叠瓦组件项目的建设、生产和经营。消息发出后，长期股价低迷的爱康科技一路飙涨，一年翻了近三倍。

但值得注意的是，爱康科技异质结电池及组件业务爬坡所需资金巨大，其项目的回款周期较长，利润体现也更需要一定的时间。但不难预测，随着造血能力的提高，资产结构的优化，爱康科技的估值也会迎来“春天”。

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