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上海机场的核心逻辑1.上海机场免税是流量生意，流

作者：世界人生
2021-04-27 12:14:04
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上海机场的核心逻辑
1.上海机场免税是流量生意，流量主要量和质。量就是总量得大，量大才能成为必须采购的通路，才有提价权。上海机场在疫情前是中国国际客流最大的机场。质主要是主要客流的特征和购物能力，上海机场出入境主要人群为江浙沪地区经商人士以及跨国贸易和企业。
2.上海机场在疫情期间卫星厅已经正式运营了，卫星厅让上海机场具备了比以前3600万海外客流更强的服务能力。在未来，上海机场的设计的服务人次还有一次计划提升。当然，具体客流还要未来实际发生的进展和情况。
3.上海机场真正的风险，正如年报和互动中提到的，如果之前习惯从上海机场购买免税商品的用户，真正改变购物习惯，从市内、海南、线上购买，即使客流未来大于3600万，但如果客单价如果降低，才是真正的风险所在。这个问题，我们要仔细去研究一下，上海机场购物是否存在刚需性？是否具备不可替代的护城河的特征，还是很容易替代。这部分可能还需要深入的研究对比，以及跟进用户实际的行为习惯的变化，尤其是疫情期间可能带来的变化。
最后，我觉得上海机场的财报，以及董事长的回复是相当正确而且负责的，这么说肯定是没问题的。这的确是上海机场可能存在的风险，做适当的风险提示本就是上市公司的基本义务，也是财报中的必备板块。至于怎么解读财报中的风险提示板块，这就是仁者见仁智者见智啦。

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