复杂多变的背景下，A股面临重要抉择！

摘要：而短期中央经济工作会议或将出现明年的投资主题，美联储加息概率又较大。

上午两市探底回升，早盘三大股指纷纷低开，开盘后震荡向下，创业板一度跌近2%，随后创投概念反弹，市场人气逐渐回升，券商股走强，带动沪指探底回升并翻红，建筑装饰、水泥等基建产业链继续活跃，汉嘉设计4连板。

总的来，上午市场有惊无险，但市场成交量并未放大，板块上，深圳国资改革、创投、新材料、券商、新股与次新股等板块涨幅居前，而燃气水务、医药电商、赛马概念跌幅居前。

短期市场走势越来越关键，大家需要关注两大会议：

第一个是，中央经济工作会议；根据往年时间安排，中央经济工作会议一般于12月的中旬召开。中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议，是观察2019年中国经济前景、宏观调控和重大改革的风向标。

我们回顾2010年以来中央经济工作会议对股市的影响，主要表现在会议召开前、闭幕后的短期时间窗口内（1-30个交易日）， 该会议对A股短期涨跌并无明显规律，但对长期的影响比较突出。

首先，会议任务部署的排序和重，是次年货币与财政政策的前瞻映射， 2010年以来每年会议的核心关键词与次年国家政策推进均形成较好呼应；此外，会议上出现的一些新扶持方向大概率在次年成为A股主题投资和行业配置的风向标，比如12年的新型城镇化带来安防产业链、13年“丝绸之路”带来次年建筑与高铁行业的机会。

第二个是美联储12月份议息会议；美国时间12月18日-19日，从近期公布的数据来，目前美国经济依然处于较好复苏周期，经济基本面和就业通胀数据支撑美联储继续加息，因此市场普遍预期此次加息几乎是“板上钉钉”。

美联储加息对中国的影响，我们用一张图来描述，大家可以得更加清晰。

今年3月份美联储加息后，央行以上调逆回购操作中标利率（OMO）、中期借贷便利中标利率（MLF）的方式跟进；而6月、9月的加息，央行都按兵不动，并保持操作利率不变，如果12月份美国再次加息，我们应该注意央行的动作。

而技术方面，我们以创业板周线为例，从周线指标来，BOLL指标已经收口，有望形成周线双底，而短期下方支撑先1260附近，但是月线走的并不好，如果月线走第二波下跌，这个支撑肯定是会破的，所以这个位置很关键！

所以，目前市场的背景是：国内宏观经济数据下滑，从三季报可以出企业盈利下行，贸易摩擦暂时缓解，但2个月后再次面临谈判；而短期中央经济工作会议或将出现明年的投资主题，美联储加息概率又较大，技术方面股指也即将面临关键位，总结起来目前市场的环境就2个字：复杂。

操作上，沪指关注2560附近的支撑，创业板关注1260附近的支撑，机会方面继续建议关注基建产业链（建筑装饰、水泥建材、中字头）和次新股。